基于向量自回歸方法的房地產(chǎn)市場(chǎng)貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)研究.pdf

1、作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康平穩(wěn)發(fā)展對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定快速增長(zhǎng)和廣大人民群眾生活條件的改善十分重要。然而，當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)繁榮的表面下存在著很多隱患，房地產(chǎn)業(yè)存在的諸多問題已經(jīng)引起了社會(huì)的普遍關(guān)注和央行的高度重視。央行先后出臺(tái)了各種貨幣政策來調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，試圖通過實(shí)行貨幣政策來抑制房?jī)r(jià)上漲。 房地產(chǎn)業(yè)屬于非常典型的資金密集型行業(yè)，因此貨幣政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響勢(shì)必深刻而且持久。在目前的中國(guó)，貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)上是如

2、何傳導(dǎo)的?貸款規(guī)模、利率和貨幣供應(yīng)量這三個(gè)主要的貨幣政策中介目標(biāo)與房地產(chǎn)市場(chǎng)之間有著怎樣的關(guān)聯(lián)?又是哪個(gè)中介目標(biāo)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)有更為有效的影響? 為了回答上述問題，本文首先詳細(xì)介紹了五種主要的貨幣政策傳導(dǎo)途徑和六種常用的貨幣政策中介目標(biāo)，接著分別描述了房地產(chǎn)市場(chǎng)和VAR模型與貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)的關(guān)系，然后對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證研究，分別建立了房地產(chǎn)市場(chǎng)規(guī)模和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與貨幣政策中介目標(biāo)的VAR模型和VEC模