我國(guó)非上市銀行存款保險(xiǎn)定價(jià)研究——基于期權(quán)定價(jià)模型與市場(chǎng)比較法.pdf

1、金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，一國(guó)金融業(yè)發(fā)展水平?jīng)Q定著整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。最近幾十年，金融危機(jī)頻頻爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)全球化又使世界無(wú)一國(guó)家幸免，因此金融安全問(wèn)題就成為了重中之重。存款保險(xiǎn)制度作為金融業(yè)的重要安全支柱，能有力的維護(hù)中小儲(chǔ)戶的利益，保障金融業(yè)的安全運(yùn)行，目前已被多個(gè)國(guó)家所采用。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)采取隱性的政府擔(dān)保制度，該制度效率低下，政府財(cái)政負(fù)擔(dān)重且顯失公平。目前我國(guó)已經(jīng)在籌備顯性的存款保險(xiǎn)制度，其中制度設(shè)計(jì)的核心就是存款保險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。根據(jù)Mer

2、ton期權(quán)定價(jià)模型，只有上市銀行才能計(jì)算出其資產(chǎn)波動(dòng)率，進(jìn)而估計(jì)保險(xiǎn)費(fèi)率，本文試圖通過(guò)市場(chǎng)比較法探索一個(gè)非上市銀行的定價(jià)方法并提出相關(guān)的政策建議。
　　 本文首先介紹了存款保險(xiǎn)制度的發(fā)展現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)，特別是存款保險(xiǎn)定價(jià)的情況，并綜述了國(guó)際與國(guó)內(nèi)關(guān)于存款保險(xiǎn)定價(jià)的主要研究成果，由此引出了本文的主體——我國(guó)非上市銀行的存款保險(xiǎn)定價(jià)方法。然后文章分析了存款保險(xiǎn)定價(jià)與存款保險(xiǎn)之間的關(guān)系，即合理的存款保險(xiǎn)定價(jià)能夠弱化銀行的順周期性并防止

3、道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇。接著重點(diǎn)分析了幾個(gè)有代表性國(guó)家的存款保險(xiǎn)定價(jià)方法，并指出了值得我國(guó)借鑒的地方。
　　 Merton的期權(quán)定價(jià)模型只適合那些能得到資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的上市銀行，為了增強(qiáng)該模型的實(shí)用性，本文對(duì)非上市銀行如何求得資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)率在文章的第三和第四部分進(jìn)行了探索。首先根據(jù)Morton期權(quán)定價(jià)模型求解出我國(guó)上市銀行歷年來(lái)適用的費(fèi)率，可以得到78個(gè)有效數(shù)據(jù)。然后分別估計(jì)出銀行資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值與銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，

4、及資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)率與銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。其中，銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)包括資本充足率，盈利能力，收入結(jié)構(gòu)等多個(gè)方面。最后利用非上市銀行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，同時(shí)結(jié)合上一步的估計(jì)結(jié)果，可以得出非上市銀行的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值與資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)率，再將其代入Morton期權(quán)定價(jià)模型就求解出費(fèi)率。
　　 作為一個(gè)實(shí)踐性制度，存款保險(xiǎn)更要立足于應(yīng)用。本文還通過(guò)分析銀行費(fèi)率水平與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，提出幾點(diǎn)關(guān)于指標(biāo)評(píng)分法的建議。這包括銀行費(fèi)率隨著銀行資本充足率的降低而