農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托定價模型及其應用研究.pdf

1、為了改善“三農(nóng)”問題，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，政策部門與實踐部門鼓勵改革和創(chuàng)新土地流轉(zhuǎn)制度。在此背景下，農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托應運而生，并且具有很高的呼聲。2013年10月10日，中信信托正式推出“中信·農(nóng)村土地承包經(jīng)營權集合信托計劃1301期”，標志著首單有正規(guī)商業(yè)性信托機構參與的農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托計劃的正式實施。此后，各大信托機構紛紛效仿，全國多地農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托試點紛至沓來。
　　然而，農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托目前只是處于試點階段，它雖然是農(nóng)地流轉(zhuǎn)制度的創(chuàng)新，但實際

2、的可行性還有待研究，我們不能排除近年來信托行業(yè)火爆發(fā)展后相繼跟風的可能性，以及伴隨農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托的推廣，各種問題出現(xiàn)的可能性，需對其可行性進行評價，而其中最為關鍵的是農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托產(chǎn)品的定價問題。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)一向是投資者不愿涉足的領域，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)比較收益較低，生產(chǎn)者究竟能否承受農(nóng)地信托融資的成本？農(nóng)地信托產(chǎn)品的收益水平又是否能夠在市場上吸引投資者？這關系到信托計劃能否成功立項，是農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托制度推行成功與否的根基所在，需要通過合理的定價方案來考察

3、。
　　當前國內(nèi)學者對農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托的研究，大多以保護土地資源、促進土地流轉(zhuǎn)以及發(fā)展適度規(guī)?；?jīng)營的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為視角來考察農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托的可行性。并且在“中信·農(nóng)村土地承包經(jīng)營權集合信托計劃1301期”推出以前，農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托多為政府設立的信托服務機構所主導，這種信托服務機構并不是金融機構，無法提供金融服務，不能稱之為真正意義上的農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托，加之當前信托業(yè)定價的混亂無序，導致當前研究對農(nóng)地信托產(chǎn)品定價問題的研究處于空缺狀態(tài)。