我國(guó)房地產(chǎn)證券化模式設(shè)計(jì)初探.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)房地產(chǎn)證券化模式設(shè)計(jì)初探姓名：王德勇申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：城市經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)教師：張躍慶1999第一部分房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)金融與房地產(chǎn)證券化一、房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展離不開(kāi)金勝的大力支持房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它作為相對(duì)獨(dú)立的物質(zhì)生產(chǎn)部門(mén)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)范圍很廣，涉及房地產(chǎn)商品的生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)全過(guò)程。但是房地產(chǎn)業(yè)不同于一般的產(chǎn)業(yè)部門(mén)，它具有一些自己的特點(diǎn):1，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)所需資金的數(shù)量巨大2.房地

2、產(chǎn)開(kāi)發(fā)與消費(fèi)的周期長(zhǎng)3.房地產(chǎn)位置的固定性4.房地產(chǎn)業(yè)有明顯的周期性，風(fēng)險(xiǎn)巨大房地產(chǎn)業(yè)的這些特點(diǎn)，就決定了房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展離不開(kāi)金融的大力支持:第一，金融業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)提供資金來(lái)源房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品是房屋和土地，生產(chǎn)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的周期比較長(zhǎng)，涉及到房地產(chǎn)商品的生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)全過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，資金運(yùn)動(dòng)貫穿始終，巨額的資金分別以貨幣資金、生產(chǎn)資金和商品資金三種形態(tài)同時(shí)存在于房地產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各階段，通過(guò)不停的循環(huán)與周轉(zhuǎn)

3、來(lái)保證房地產(chǎn)業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的資金需要量大，來(lái)源渠道分散，需要金融來(lái)發(fā)揮籌集資金、融通資金的功能。房地產(chǎn)業(yè)的分配與交換過(guò)程復(fù)雜，需要金融業(yè)提供多種結(jié)算服務(wù)，保證房地產(chǎn)業(yè)資金的暢通無(wú)阻特別是住宅在消費(fèi)環(huán)節(jié)，更需要金融的大力支持，因?yàn)樽≌膬r(jià)值量大，居民很難一次拿出足夠的錢(qián)來(lái)購(gòu)房，必須借助于銀行的抵押貸款，才能實(shí)現(xiàn)對(duì)住宅的消費(fèi)。第二，金融業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)的“蓄水池”房地產(chǎn)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)組成部分，受整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響和制約。房地

4、產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，亦隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性變化而起伏波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯時(shí)期，整個(gè)社會(huì)商品過(guò)剩，市場(chǎng)蕭條，房地產(chǎn)消費(fèi)能力下降導(dǎo)致房地產(chǎn)商品大量積壓在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期，市場(chǎng)活躍，房地產(chǎn)商品的消費(fèi)需求增加導(dǎo)致房地產(chǎn)商品供應(yīng)不足金融業(yè)的介入可以在一定程度解決這一問(wèn)題，金融業(yè)憑借其雄厚的資金實(shí)力，充當(dāng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的蓄水池，起到“疏浚防洪”和分流抗旱“作用。在市場(chǎng)低迷時(shí)期，大量購(gòu)入，防止價(jià)格暴跌和生產(chǎn)滑坡在市場(chǎng)高漲時(shí)期，便大量賣出，以平抑市場(chǎng)價(jià)格，