外匯期權(quán)評(píng)價(jià)公式研究.pdf

1、外匯期權(quán)在中國(guó)市場(chǎng)上是一個(gè)比較新的概念,也是一個(gè)非常復(fù)雜的金融衍生工具,這不僅包含了利率和匯率的知識(shí),而且還需要有很強(qiáng)的數(shù)學(xué)和期權(quán)功底,特別是在它的期權(quán)價(jià)格的推導(dǎo)過程中,要涉及到兩個(gè)國(guó)家的利率問題,只有通過一些比較特別的方法才能得到比較好的解答,如鞅(martingale)評(píng)價(jià)方法.該文試圖從外匯期權(quán)的理論基礎(chǔ)和評(píng)價(jià)公式的推導(dǎo)中全面的分析外匯期權(quán)的內(nèi)涵,特別是它的核心——期權(quán)價(jià)格(premium)的計(jì)算和避險(xiǎn)策略的運(yùn)用.該文先從與外匯期

2、權(quán)緊密相關(guān)的匯率和利率理論出發(fā),介紹了利率平價(jià)理論,然后把外匯期權(quán)的基本知識(shí)作了一定的闡述,使讀者了解外匯期權(quán)的基本原理與運(yùn)用,接著介紹了在理解外匯期權(quán)中所需要的數(shù)學(xué)知識(shí),著重介紹了一個(gè)特殊的評(píng)價(jià)方法——鞅評(píng)價(jià)方法.鞅評(píng)價(jià)方法是把資產(chǎn)從有風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下,即P測(cè)度下,轉(zhuǎn)換到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的R測(cè)度環(huán)境下,從而大大簡(jiǎn)化了外匯期權(quán)評(píng)價(jià)公式的推導(dǎo).接下來(lái),在上述理論的支持下推出了外匯期權(quán)的評(píng)價(jià)公式.在知道了期權(quán)價(jià)格的推導(dǎo)后,該文重點(diǎn)介紹了在外匯期權(quán)使用中需

3、要特別關(guān)注的8個(gè)避險(xiǎn)參數(shù),分別就這8個(gè)參數(shù)的原理和運(yùn)用作了詳細(xì)的分析,同時(shí)分別提出了避險(xiǎn)策略.最后,該文簡(jiǎn)要介紹了外匯期權(quán)業(yè)務(wù)在中國(guó)的起步和發(fā)展,結(jié)合實(shí)例來(lái)闡述外匯期權(quán)業(yè)務(wù)在中國(guó)的具體操作特點(diǎn),給匯民在投資方向和方法上作一個(gè)引導(dǎo),然后指出這個(gè)新業(yè)務(wù)也有它的缺陷,還需要我們走很長(zhǎng)的路才能完善這個(gè)新的金融衍生工具.該文在闡述原理的同時(shí),經(jīng)常結(jié)合實(shí)例和圖形,希望在理論和實(shí)際結(jié)合的基礎(chǔ)上,讓讀者更好的了解外匯期權(quán)這個(gè)金融衍生工具;讓匯民在外匯市