從國際經(jīng)驗看政府在風險投資中的職能和作用.pdf

1、本文從風險投資的一般理論入手，重點闡述了風險投資的投資對象的特殊性、高風險性、高收益性、長期性、戰(zhàn)略合作性及再循環(huán)性等特征。分析了美國早期由私人或銀行家掌控的風險投資到80年代投資銀行的參與歷程；歐洲由初期風險投資基金到80年代成立的風險投資協(xié)會以及90年代風險投資聯(lián)盟的發(fā)展歷程；日本三次創(chuàng)業(yè)投資高潮的發(fā)展歷程。從風險投資的實質(zhì)角度；風險資金的運作角度以及風險投資順利運行角度三方面證明政府支持風險投資的原因，指出風險投資的發(fā)展離不開政府

2、的大力支持。 通過重點論述以民間基金為主、政府資金為輔、投資機構(gòu)廣泛參與企業(yè)管理、充分利用證券市場功能的美國風險投資典型模式；以養(yǎng)老基金、政府機構(gòu)和保險機構(gòu)三類資金為主導，通過風險投資聯(lián)盟加強風險投資合作、分擔風險投資風險的歐洲模式以及以銀行等金融集團為主的日本模式，結(jié)合對我國風險投資現(xiàn)狀介紹和分析，指出目前我國政府主導型風險投資業(yè)存在的主要問題：“政府失靈”、過多干預(yù)、難以公正地履行對市場的監(jiān)督職能、缺乏對領(lǐng)導者有效的約束與激

3、勵機制及風險投資資金不足等種種弊端。同時通過對國外政府干預(yù)風險投資所普遍采用的方法的研究(包括直接提供資金、提供擔保、提供補貼、提供服務(wù)、對投資者管制、政府采購及稅收激勵等)。指出我國政府在發(fā)展風險投資事業(yè)重應(yīng)該發(fā)揮職能的十個方面：立法、制定良好的產(chǎn)業(yè)政策、管理和資金引進、建立培育人才吸引人才機制、建設(shè)風險投資的退出機制、建設(shè)風險投資規(guī)范的服務(wù)中介體系、為風險投資及風險企業(yè)家營造環(huán)境、建立科技鏈與產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動機制、做好風險投資的示范效應(yīng)、