風(fēng)險(xiǎn)投資中代理風(fēng)險(xiǎn)的研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過(guò)程中主要涉及到三個(gè)利益主體即：投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。由于他們的目標(biāo)不完全一致，并存在著信息不對(duì)稱(chēng)，由此產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中的代理風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致代理成本。 風(fēng)險(xiǎn)投資中的代理風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面是風(fēng)險(xiǎn)投資者與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)；另一方面是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)之間的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。理論研究表明，讓經(jīng)濟(jì)主體最大限度地承擔(dān)其經(jīng)濟(jì)責(zé)任和享受其利益，是控制代理風(fēng)險(xiǎn)的有效方法。本文根據(jù)我國(guó)正處

2、于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特殊時(shí)期，從宏觀(guān)到微觀(guān)論述了在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域中更容易產(chǎn)生代理風(fēng)險(xiǎn)的各種因素。并從我國(guó)國(guó)情出發(fā)，通過(guò)對(duì)一些成功、失敗案例的詳細(xì)分析，應(yīng)用歸納、舉例、對(duì)比等研究方法，從中提煉出符合我國(guó)國(guó)情的可操作性的一些建議。并對(duì)我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)提出了一些思考。 文章共分四部分：第一部份概述風(fēng)險(xiǎn)投資及代理風(fēng)險(xiǎn)的背景與理論綜述風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義、風(fēng)險(xiǎn)投資中代理風(fēng)險(xiǎn)的涵義代理風(fēng)險(xiǎn)的分析；第二部份發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展