我國上市公司的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移研究——以機械設(shè)備制造業(yè)為例.pdf

1、從目前上市公司的并購情況來看，有相當一部分企業(yè)進行了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。微觀經(jīng)濟主體為了獲得更好的成長性，不滿足于在現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)中的處境，及時調(diào)整自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，甚至進行跨行業(yè)的產(chǎn)品調(diào)整，力求能夠在充滿生機與活力的產(chǎn)業(yè)中獲得持續(xù)的盈利能力。因為各個產(chǎn)業(yè)的生命持久力不同，在同一時間范圍內(nèi)，各個產(chǎn)業(yè)所處生命周期的時段不同，各個產(chǎn)業(yè)并非都能提供同等的持續(xù)盈利機會。這樣的選擇使得有關(guān)產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的進入與退出的格局發(fā)生了變化，改變了產(chǎn)業(yè)的競爭格局，產(chǎn)業(yè)技術(shù)競爭、

2、市場競爭的程度隨之加劇，具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)獲得快速發(fā)展，劣勢企業(yè)遭到淘汰，其結(jié)果是不同產(chǎn)業(yè)中的資源比例逐步改變，資源優(yōu)勢截然不同，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向著具有盈利性、有潛力的產(chǎn)業(yè)發(fā)生傾斜。上市公司對于企業(yè)自身成長要求更高，其盈利能力是保持競爭能力、保證持續(xù)發(fā)展的首要因素。由于上市公司具備更多、更為成熟的條件實現(xiàn)自身的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，因此在保持企業(yè)不斷創(chuàng)造較高的盈利能力的同時，還不斷改變行業(yè)競爭格局，根據(jù)所捕捉的市場信號、政策信號，準確預(yù)測和把握經(jīng)濟發(fā)展趨

3、勢，適時調(diào)整投資方向，擴大規(guī)模，成為促進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高級化演進的主導(dǎo)力量。 資本市場所具有的結(jié)構(gòu)調(diào)整功能體現(xiàn)在兩個過程中：一是公司上市；二是上市后公司通過資本運作實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。一國的資本市場是否發(fā)達不僅直接影響到企業(yè)資本補充的速度，而且在更大范圍內(nèi)影響到企業(yè)資本重組的效率和國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是市場經(jīng)濟條件下上市公司進行資本擴張與收縮、協(xié)調(diào)與選擇、控制與反控制、進行產(chǎn)業(yè)升級和資源整合、提高企業(yè)經(jīng)營效益和資本增值能力

4、的常見現(xiàn)象。上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移有兩層含義：一是從那些市場飽和、盈利性不強的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中逐步退出，進入具有廣闊的發(fā)展前景和較高成長性的產(chǎn)業(yè)；二是在鞏固原有主業(yè)的基礎(chǔ)上，通過股權(quán)投資、企業(yè)購并和項目投資等方式涉足與原有產(chǎn)業(yè)不同的其他產(chǎn)業(yè)，尋求新的發(fā)展空間，培育企業(yè)新的利潤增長點。上市公司通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移可以實現(xiàn)盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、更新控股主體、完善內(nèi)部治理機制，提高公司質(zhì)量，并進而達到促進證券市場健康發(fā)展、優(yōu)化國民經(jīng)濟宏觀布局

5、的系列性目標。 本文正是在此背景下對我國上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的原因、路徑和方向等方面進行的一種有益的探索，并希望通過具體的實踐分析，為我國上市公司以及證券市場的健康發(fā)展提供有益的幫助。本文共分為六個部分： 第一部分是文章的導(dǎo)論，介紹了上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移問題的研究意義、理論背景和現(xiàn)實基礎(chǔ)以及文章的結(jié)構(gòu)安排；第二部分從上市公司層面出發(fā)，具體分析了上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的動因、條件、方式、風險以及績效問題；第三部分通過對近年來我國上市公司