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1、北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文中國(guó)上市公司并購(gòu)實(shí)證研究——市場(chǎng)反應(yīng)、長(zhǎng)期績(jī)效和影響因素姓名：許文輝申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理指導(dǎo)教師：歐國(guó)立20040301absttactAbstractM&AactivitiesaredevelopingwiththeunprecedentedspeedinChina，otherwiseaboutM&A，thereexistmanyquestionswhicharenotsolved，butab
2、sorblotsofattentionsfromtheregulators、thelistedcompaniesandtheinvestors，thesequestionsinclude：whetherM&Acreatesvalue，whatarethesecuritymarketreactsforM&AandhowthelistedcompaniesperformafterM&AforlongtermThepresentationgi
3、vesananswerforabovequestionsWeanalyzedtheshorttermmarketreact，longtermperformanceandthevariablesaffectingtheperformanceforM&Acompaniesthroughtheindex—CARROA，ROE，EPS，CFRandBHARusingtheeventstudyandregressionanalysismethod
4、neresearchsampleisfromtheM&Acasesform1998to2001inChinasecuritymarketWeexploretheeffectofthefollowingvariablesforM&Aperformance：M&Atimes，successorfailure，paymentwayrelationshipofindustrydebtratio，Tobin’sQratio，sizeratio，b
5、elongingtothesanlegovernmentornot，M&Atypeandthecharacterofthetargetcompany111eresearchshowsthatM&Acompaniesreceiveremarkablereturnwithintheeventwindow(5，5)，whileforlongtermtheM&Acompanies’performanceiSontlleremarkabledec
6、lineThuswethink：thereexiststimelaggingthatsecuritymarketreactstotheM&Aevent，M&Acompanieslikelyhavetheideaof“FinancialM&A’’whichresultsinthevaluelossofM&AcompaniesThedueofvalueIOSS，wetllink，ismainlyfromthefaultinessofgove
7、rnmentstructureandtopmanager’SslackInaddition，WefindthefollowingfactorshavetheremarkableeffectfortheperformanceM&Atimes，SUCCESSorfailure，paymentwayrelationshipofindustrydebtratio，Tobin’SQratio，sizeratio，belongingtothesam
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