非銀行業(yè)金融融資工具系列信托，從影 子銀行到差異化融資

1、目錄目錄1中國(guó)信托業(yè)的起源與現(xiàn)狀...................................................................51.1中國(guó)信托業(yè)務(wù)起源...................................................................51.2信托概念及發(fā)展模式.............................................

2、....................51.3信托業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀.....................................................................61.3.1信托在社會(huì)融資中的地位........................................................61.3.2資產(chǎn)規(guī)模.....................................

3、.................................81.3.3資金來(lái)源......................................................................91.3.4資金投向.....................................................................102長(zhǎng)期定位模糊，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，信托業(yè)六次清理整頓.

4、.......................................102.1銀信合作（20082011年）...........................................................122.2券商資管和基金子公司擠壓信托通道資源，政信合作蓬勃發(fā)展（20122015年）.............142.3信托通道回流（20162017年）........................

5、...............................153國(guó)外信托發(fā)展歷史........................................................................163.1美國(guó)信托發(fā)展歷史及特征............................................................163.2日本信托發(fā)展歷史及特征..............

6、..............................................174信托融資功能再定位，風(fēng)險(xiǎn)隔離是根本......................................................194.1風(fēng)險(xiǎn)隔離功能是根本，以風(fēng)險(xiǎn)隔離為基礎(chǔ)的四大類(lèi)業(yè)務(wù)無(wú)法獨(dú)立支撐信托行業(yè)發(fā)展...........194.2日本信托業(yè)長(zhǎng)期發(fā)揮融資功能，作為銀行信貸補(bǔ)充.....................

7、.................214.3中長(zhǎng)期來(lái)看，信托仍然需要充分發(fā)揮融資功能..........................................215信托融資功能的發(fā)揮取決于監(jiān)管政策........................................................226信托參與融資的途徑及發(fā)揮的作用...........................................

8、...............246.1單一資金信托......................................................................246.1.1貸款.........................................................................246.1.2買(mǎi)入返售...............................

9、......................................256.1.3存放同業(yè).....................................................................276.2集合資金信托......................................................................276.2.1母基金...........

10、............................................................286.2.2并購(gòu)基金.....................................................................296.2.3并購(gòu)貸款.....................................................................

11、306.2.4投貸聯(lián)動(dòng).....................................................................316.2.5其他方式.....................................................................326.3財(cái)產(chǎn)信托...................................................

12、.......................336.3.1實(shí)物財(cái)產(chǎn)信托融資.............................................................336.3.2財(cái)產(chǎn)權(quán)信托融資...............................................................336.4資產(chǎn)證券化..................................

13、......................................35信托業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模在資管行業(yè)中排名第二1中國(guó)信托業(yè)的起源與現(xiàn)狀中國(guó)信托業(yè)的起源與現(xiàn)狀1.11.1中國(guó)信托業(yè)務(wù)起源中國(guó)信托業(yè)務(wù)起源信托的概念源于《羅馬法》中的“信托遺贈(zèng)”制度?！读_馬法》規(guī)定在按遺囑劃分財(cái)產(chǎn)時(shí)，可將遺囑直接授予繼承人，若繼承人無(wú)力或無(wú)權(quán)承受時(shí)，可以按信托遺贈(zèng)制度，把財(cái)產(chǎn)委托或轉(zhuǎn)讓給第三者處理。中國(guó)的信托業(yè)起源于日本在東北設(shè)立的連取引所信托株式

14、會(huì)社；1919年，聚興城銀行上海分行成立信托部，成為我國(guó)現(xiàn)代信托業(yè)的發(fā)端；1921年，通商信托公司在上海成立了第一家內(nèi)資專(zhuān)業(yè)信托投資機(jī)構(gòu)——中國(guó)通商信托公司，從此信托公司正式登上我國(guó)歷史舞臺(tái)，并得到快速發(fā)展。1949年新中國(guó)成立后成立了自己的信托機(jī)構(gòu)——中國(guó)人民銀行上海市分行信托部，其業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)、運(yùn)輸、倉(cāng)庫(kù)、保管及其他代理業(yè)務(wù)，1951年后信托業(yè)務(wù)停辦，直至改革開(kāi)放后重啟。1979年10月中國(guó)國(guó)際信托投資公司宣告成立，標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)始

15、恢復(fù)信托制度。自1979年重新恢復(fù)經(jīng)營(yíng)以來(lái)，信托業(yè)發(fā)展已近40年，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。截至2017年末，中國(guó)信托業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到26.25萬(wàn)億，在整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)中排名第二，僅次于銀行理財(cái)。2015（萬(wàn)億元）（萬(wàn)億元）2016201735302520151050銀行理財(cái)信托券商資管基金及子公募基金私募基金公募基金保險(xiǎn)資管公司專(zhuān)戶(hù)專(zhuān)戶(hù)資料來(lái)源：Wind，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)，1.21.2信托概念及發(fā)展模式信托概念及

16、發(fā)展模式根據(jù)2001年通過(guò)的《中華人民共和國(guó)信托法》，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。簡(jiǎn)單理解，信托的本源就是“受人之托，代人理財(cái)”。按照業(yè)務(wù)功能劃分按照業(yè)務(wù)功能劃分，信托可分為融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)、投資類(lèi)信托業(yè)務(wù)、事務(wù)管理類(lèi)信托業(yè)務(wù)，其中事務(wù)管理類(lèi)信托在當(dāng)前多淪為通道業(yè)務(wù)。投事務(wù)管理類(lèi)信托業(yè)務(wù)，其中事務(wù)管理類(lèi)信托在當(dāng)前多淪為通道