銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資與企業(yè)創(chuàng)新.pdf

1、企業(yè)的創(chuàng)新活動是實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟和一個國家的經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、促進各產(chǎn)業(yè)升級并提升其核心競爭力的重要推動因素。其中，企業(yè)創(chuàng)新投入（R&D）是企業(yè)進行創(chuàng)新活動的源泉，也是促進創(chuàng)新最直接的力量。德國、日本和美國等發(fā)達(dá)國家的企業(yè)對R&D投資一直給予高度的重視，此外，這些發(fā)達(dá)國家往往對創(chuàng)新技術(shù)進行必要的封鎖和控制以保護其國際領(lǐng)先的地位。所以，在全球化浪潮愈演愈烈的知識經(jīng)濟時代，我國的企業(yè)欲想在槍林彈雨的競爭中脫穎而出，勢必依靠企業(yè)自身持續(xù)而有保障的研

2、發(fā)投入來進行自主創(chuàng)新活動，從而幫助其自身實現(xiàn)創(chuàng)新產(chǎn)品的突破并形成更強的競爭力。
　　企業(yè)的研發(fā)活動在大多數(shù)情況下需要的是長期的持續(xù)性投入，所以，企業(yè)擁有足夠的研發(fā)經(jīng)費是其是否有能力進行創(chuàng)新活動最重要的保證。但由于企業(yè)的R&D投入具有天然的高風(fēng)險性以及伴隨的信息不對稱性等原因，所以企業(yè)在進行R&D活動的融資時會受到諸多內(nèi)部以及外部因素的影響。雖然企業(yè)的R&D活動存在融資順序的問題，但是其特殊性使得銀行業(yè)對其資金的支持顯得日益重要。在

3、我國銀行為主導(dǎo)的金融體系下，企業(yè)如何在逐漸形成的多元銀行結(jié)構(gòu)體系中獲得銀行對其 R&D活動的幫助一直是學(xué)術(shù)界亟待解決的一個難點，也是目前我國建設(shè)創(chuàng)新型國家過程中需要面對的一個問題。
　　基于我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期銀行業(yè)競爭加劇的現(xiàn)實背景，本文探討了目前的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)以及不同銀行類型對于企業(yè)創(chuàng)新投入的影響及其作用機制。我們以2007～2014年A股上市公司為研究樣本，研究得出以下結(jié)論：與大型國有銀行相比，股份制商業(yè)銀行和城市型商業(yè)銀行及新型

4、農(nóng)村金融確實有利于加強企業(yè)的創(chuàng)新投入，提高創(chuàng)新強度；股份制商業(yè)銀行市場占比的提升擴大了企業(yè)債務(wù)融資的規(guī)模、降低了企業(yè)債務(wù)融資成本，并通過這兩條路徑緩解了企業(yè)創(chuàng)新項目的融資約束問題，進而提高了企業(yè)的研發(fā)投入；城市型商業(yè)銀行及新型農(nóng)村金融擴大了企業(yè)債務(wù)融資規(guī)模，并進一步促進了企業(yè)創(chuàng)新，該影響在民營企業(yè)中表現(xiàn)得更為顯著。更重要的是，競爭性的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)有利于促進企業(yè)R&D投資，這是在我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)背景下，開放銀行業(yè)能夠促進經(jīng)濟增長的一個