論債券估值作為公允價(jià)值確定標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用及其影響

1、1論債券估值作為公允價(jià)值確定標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用及其影響論債券估值作為公允價(jià)值確定標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用及其影響趙凌2006年2月15日，財(cái)政部頒布了新的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則，其中包括39項(xiàng)企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則和46項(xiàng)注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則，并宣布將于2007年在上市公司中正式實(shí)施。新會計(jì)準(zhǔn)則是向國際會計(jì)準(zhǔn)則靠攏背景下出臺的，它吸收了國際會計(jì)準(zhǔn)則的成果，其中公允價(jià)值的應(yīng)用成為一大亮點(diǎn)。新會計(jì)準(zhǔn)則作為完整會計(jì)準(zhǔn)則體系和我們以前實(shí)行的會計(jì)制度相比，對債券投資的影響絕不僅僅是金融工具

2、會計(jì)準(zhǔn)則的變化，而是會計(jì)理念的根本革新。會計(jì)不僅僅是核算和記錄，而是通過分析，真正反映企業(yè)價(jià)值。按照新會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，公允價(jià)值的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是由市場活躍性決定的?；钴S債券市場中的報(bào)價(jià)是確定公允價(jià)值的最佳依據(jù)。如果市場不活躍，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用估價(jià)技術(shù)確定公允價(jià)值。因此，市場活躍性決定了中債收益率曲線及債券估值在會計(jì)核算方面的應(yīng)用。下面，我將首先分析中國債券市場的現(xiàn)況及其自身特點(diǎn)。一一中國債券市場的特點(diǎn)中國債券市場的特點(diǎn)債券市場在社會經(jīng)濟(jì)中扮演著重要

3、的角色，它具有融資功能，資金流動導(dǎo)向功能，宏觀調(diào)控功能和理財(cái)功能。對于政府而言，國債不僅是政府的籌資工具，更多的是實(shí)現(xiàn)利率市場化的重要調(diào)控手段。在市場經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)資金的流動性管理是企業(yè)的一項(xiàng)重要日常業(yè)務(wù)。目前，企業(yè)融資過3表一：中美債券市場規(guī)模及品種結(jié)構(gòu)比較表一：中美債券市場規(guī)模及品種結(jié)構(gòu)比較（數(shù)據(jù)截至2005年12月末）國家中國美國（匯率1：8）可流通余額7.86萬億人民幣206.96萬億人民幣年均增長率42.31%9.10%債券市場

4、余額GDP0.381.99債券品種國債38.6%國債16.45%中央銀行債28.88%市政債券8.79%政策性銀行債25.15%抵押支持券23.36%企業(yè)債2.57%資產(chǎn)支持債券7.72%商業(yè)銀行債2.5%公司債券19.7%企業(yè)短期融資券1.97%聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券10.28%其它13.7%貨幣市場工具等13.7%投資人持有結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行61.92%外國及國際結(jié)構(gòu)52.15%特殊結(jié)算機(jī)構(gòu)23.99%貨幣監(jiān)管部門17.67%保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)6.35%養(yǎng)老