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文檔簡介
1、目前,VaR的度量方法有很多,而且,由不同方法計算出的VaR值往往相差很大,使得風(fēng)險管理者面對如此多的模型不知如何選擇才能真正達到其風(fēng)險管理的目的.針對這一點,該文給出了一種將理論分析與實證分析相結(jié)合的VaR模型準確性評價方法.該文比較檢驗了六種典型的風(fēng)險度量方法,并得出了在不同置信水平下的模型的準確性排序.VaR表示在一定時段內(nèi),在給定的置信水平下預(yù)期的潛在最大損失.參數(shù)度量方法主要是依賴于對波動率的估計.該文選取了四種參數(shù)估計的方法
2、即EQMA,EWMA,GARCH,EGARCH模型,通過對其波動率的估計來估算VaR.另外,還選取了兩種非參數(shù)方法HS和EVT理論中的POT方法,對這六種方法通過Nasdaq指數(shù)的日回報數(shù)據(jù)進行了比較檢驗.該文所用的檢驗方法主要分兩步進行.第一步是統(tǒng)計性檢驗,第二步是通過損失函數(shù)來評價模型的優(yōu)劣.該文的研究結(jié)果表明:在95%置信水平下,不應(yīng)該使用EGARCH方法,POT方法準確性最佳,接下來依次是:HS,EQMA,EWMA,GARCH;
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