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文檔簡介
1、本論文介紹了分形市場理論和Copula理論,并介紹了R/S分析方法和修正R/S分析方法;在充分學習、理解了前面兩個理論的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了Copula-FITSGARCH模型,并利用這個模型對中國資本市場進行了實證研究。 論文的主要工作在于:1.介紹了分形市場理論及反映分形市場特征的數(shù)學模型,為論文的展開奠定了理論基礎(chǔ)和模型基礎(chǔ)。本章首先介紹了有效市場理論的三種形式,之后指出了有效市場理論失效的表現(xiàn)及其市場根源;其次,介紹了分形理論
2、,指出了分形結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的機制;在此基礎(chǔ)上,介紹了分形市場理論,指出了分形市場假說的內(nèi)涵及其市場解釋;最后介紹了可以用于分形市場分析的一系列模型:分數(shù)布朗運動、分數(shù)差分噪聲、I(d)過程、ARFIMA過程、FIGARCH模型和FITSGARCH模型。 2.介紹了分形市場理論下甄別分形特征的方法,并運用這種方法對中國資本市場進行了實證研究。本章首先介紹了反映分形特征的一個測度指標赫斯特指數(shù)的解釋作用,并介紹了赫斯特指數(shù)的兩種計算方法:
3、R/S方法和修正R/S方法;其次介紹了V統(tǒng)計量在分形市場中的解釋作用;然后給出了中國資本市場不服從正態(tài)分布的現(xiàn)實經(jīng)驗證據(jù);最后運用R/S方法和修正R/S方法對中國資本市場進行了實證研究,證明了中國資本市場存在著分形特征,為我們后面的建模工作提供了現(xiàn)實的基礎(chǔ)。 3.介紹了Copula函數(shù)理論。首先介紹了Copula函數(shù)用于解決多維問題的角度,并介紹了Copula函數(shù)的定義和基本性質(zhì);其次介紹了Copula函數(shù)在一致性和相關(guān)性測度中
4、的應(yīng)用;最后介紹了常用的幾種Copula函數(shù)的類型:多元正態(tài)Copula函數(shù)、多元t-Copula函數(shù)、阿基米德Copula函數(shù)和極值Copula函數(shù)。這為我們以后的建模研究提供了模型基礎(chǔ)。 4.構(gòu)建了Copula-FITSGARCH模型,并用模型進行了實證研究。在有了理論、方法和數(shù)學模型的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了既能反映資本市場分形特征規(guī)律,又可以反映非線性相關(guān)關(guān)系的多變量模型:Copula-FITSGARCH模型;其次,討論了模型估計
5、方法:兩階段極大似然估計方法和禁忌遺傳算法估計方法;然后討論了模型的檢驗方法:K-S檢驗和χ2檢驗;最后,用Copula-FITSGARCH模型對中國資本市場進行了實證研究。研究表明,Copula-FITSGARCH模型可以較好地用于資本市場的研究。 5.應(yīng)用Copula-FITSGARCH模型對中國資本市場風險價值進行了識別。本章首先介紹了傳統(tǒng)的金融市場風險測量技術(shù);之后介紹了VaR方法原理、VaR計算的基本思想、計算的模塊思
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