浙江省上市公司會計信息與股價的相關(guān)性的實證研究【開題報告】

1、畢業(yè)論文開題報告財務(wù)管理浙江省上市公司會計信息與股價的相關(guān)性的實證研究一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，投資市場也很快被中國人所重視，而對投資市場影響最大的就屬股票市場，雖然股票市場在中國只有28年的歷史，但短短時間的發(fā)展歷程卻不得不被國人所驚訝和感嘆。于是很多人想通過這個新投資工具賺取利潤，可最近幾年中國市場上股票價格千變?nèi)f化，漲跌無常，為了對股價有更深的了解從而達到投資的目的，人們一直致力于研究股價與何

2、相關(guān)性最強而會計信息最能說明一個公司的狀況也是投資者能接觸到的最直接的東西。股價影響著投資者的決策方案，尤其是對與小股民來說，其從上市公司得到的數(shù)據(jù)及資源是相當(dāng)有限的。那么股民應(yīng)該從何入手才能更好的保護自己的權(quán)益呢我想研究會計信息與估計的相關(guān)性對于投資者來說具有重大的意義。預(yù)期目標(biāo):在公司發(fā)布的財務(wù)報表中，也就是在投資者接觸的會計信息是真實的前提下，在會計信息中能說明企業(yè)狀況的償債能力，營運能力，盈利能力等各種財務(wù)指標(biāo)與股價到底有多少的

3、相關(guān)性，我想盈利能力是投資者最關(guān)心的話題。2.國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外研究現(xiàn)狀現(xiàn)代股市預(yù)測理論鼻祖，法國數(shù)學(xué)家巴里亞的隨機漫步理論認為，股價波動具有隨機性，股票價格的變化類似于化學(xué)中的分子“布朗運動”，沒有任何規(guī)律可循，他提出了股價與任何信息都無關(guān)，那些投資者只是在賭博而已，投資的收益主要來自運氣。美國經(jīng)濟學(xué)家法瑪?shù)挠行袌隼碚撜J為，在法律健全，功能良好，透明度高，競爭充分的股票市場，一切的價值的信息已經(jīng)及時準(zhǔn)確充分地反映在股價走勢當(dāng)中，因此

4、普通投資人無法通過利用某一信息決策，來賺取超過市場平均水平的利潤，這是一種比較極端的思想，認為只有特有的信息才對投2A股上市公司為樣本，基于私有信息交易理論建立回歸模型得出：會計信息質(zhì)量與股價呈正相關(guān)，并且這種正相關(guān)性僅存于負向盈余管理的情況，正盈余管理下兩者正相關(guān)關(guān)系不是很明顯，而新會計準(zhǔn)則則加強了兩者之間的同步正相關(guān)性。李增泉，葉青，賀卉（2011）通過對我國2004年至2007年間首發(fā)上市公司的151家民營企業(yè)上市后三年股價特征的

5、考察以及建立相關(guān)的回歸模型得出：民營上市公司與其企業(yè)集團的關(guān)聯(lián)度越強，它們之間會采取更多的關(guān)聯(lián)交易，由此導(dǎo)致上市公司缺乏動機向外公布披露高質(zhì)量的信息，這就導(dǎo)致以下結(jié)果：關(guān)聯(lián)關(guān)系越強，公司的股價同步性越高，因此因不透明而產(chǎn)生的大漲和大跌的風(fēng)險隨之增加，也就是隨著現(xiàn)在集團公司的大量出現(xiàn)，股價與公司關(guān)聯(lián)交易強弱有著重大的相關(guān)性。而另外一些學(xué)者則從公司自身的內(nèi)部經(jīng)營的管理以及經(jīng)營業(yè)績來說明股價與會計信息的關(guān)系。張騰文，黃友（2008）以滬、深A(yù)

6、股上市公司為研究對象，通過建立FO模型來研究及探討分解后的會計信息：經(jīng)營利潤率和股東權(quán)益與股價的價值相關(guān)性，研究結(jié)果表明，經(jīng)營利潤率，股東權(quán)益等指標(biāo)與股價的價值成正相關(guān)的關(guān)系，與規(guī)模成負相關(guān)關(guān)系。馬文超（2009）以價值的管理理論為基礎(chǔ)，根據(jù)2006年至2007年我國證券市場的A股數(shù)據(jù)，以有效市場理論和決策理論為指導(dǎo)認為：EVA具有顯著的相關(guān)性，股東的價值的增減取決于企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營業(yè)績，換句話說企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營的會計信息主要決定了股票的價

7、格。更有些學(xué)者則以宏觀的方面著手來研究兩者之間的相關(guān)性，如中國的利率調(diào)整政策，或者是以會計信息的整體宏觀方面來研究。雒文彥（2009）主要從宏觀經(jīng)濟方面著手，運用SVQR模型對我國資本市場利率，股價和成交量三者關(guān)系進行了實證研究，研究表明。利率調(diào)整對我國股票市場無論是長期效應(yīng)還是短期效應(yīng)都不明顯，股票交易對利率調(diào)整不敏感，股價和交易量更多受到自身波動趨勢的影響。戴彥雄（2010）以滬深兩市40家非虧損的上市公司為對象，利用其2008年的

8、中期財務(wù)數(shù)據(jù)，運用回歸分析方法，通過建立各種會計指標(biāo)與股票價格之間的多元性回歸模型，數(shù)據(jù)分析結(jié)果表明，上市公司的股價受到多方面因素的共同影響，而會計信息是其中一個方面，單個會計指標(biāo)與股價之間的線性關(guān)系較弱，但是多個指標(biāo)組合形成的綜合性的會計信息與股價之間的線性關(guān)系非常顯著，所以對于投資者來說，分析綜合性指標(biāo)比較有意義從外國學(xué)者的角度分析來看，他們認為中國的股價難以捉摸，受各方面的影響的重要性并不一定，而從中國學(xué)者對中國最近幾年（2004