2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩6頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、1文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述(20_20__屆)屆)戰(zhàn)略性并購與財務(wù)性并購價值創(chuàng)造比較研究3張朋偉(2002)認(rèn)為,戰(zhàn)略性并購是并購雙方以各自核心競爭力為基礎(chǔ),以優(yōu)化資源配置的方式,“通過加強(qiáng)公司在細(xì)分市場中的競爭地位創(chuàng)造企業(yè)價值的兼并和收購(Robinson;Peterson1995)。”因此戰(zhàn)略性并購是價值發(fā)現(xiàn)的過程。采用戰(zhàn)略并購這種形勢,企業(yè)管理層做出的并購決策,要得到股東的配合與支持,而且不能損害到員工、經(jīng)銷商等利益相關(guān)者的利益,收購方可

2、能要犧牲自身的利益來獲取目標(biāo)公司的合作,并且也會是一個比較長的商談過程。聶祖榮(2002)認(rèn)為戰(zhàn)略性并購是以并購雙方各自核心競爭優(yōu)勢為基礎(chǔ),出于企業(yè)自身發(fā)展的需要,為達(dá)到公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo),通過優(yōu)化資源配置的方式在適度范圍內(nèi)繼續(xù)強(qiáng)化企業(yè)核心競爭力,并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),創(chuàng)造大于各自獨立價值之和的新增價值的并購活動。它能夠得到目標(biāo)公司管理層和股東的配合與支持,可以降低收購成本和風(fēng)險,收購成功率較高。1.1.2戰(zhàn)略性并購特征呂娜(2007)總結(jié)出戰(zhàn)

3、略性并購應(yīng)包括以下幾個方面特征:(1)戰(zhàn)略并購必須是以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為依據(jù)和目標(biāo)。通過并購達(dá)到發(fā)展戰(zhàn)略所確定的目標(biāo)或為達(dá)到戰(zhàn)略目標(biāo)而選擇的路徑,是一種長期的戰(zhàn)略考慮。(2)以增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力為基礎(chǔ),使并購后的企業(yè)能形成更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢,例如在成本領(lǐng)先等方面形成優(yōu)勢。(3)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。(4)與財務(wù)性并購具有重要區(qū)別,財務(wù)并購追求的是在短時間內(nèi)為收購方帶來滿意的回報,很難推動社會資源優(yōu)化配置,改善不合理的生產(chǎn)關(guān)系并創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng),即“11=

4、2”,而戰(zhàn)略并購產(chǎn)生一體化協(xié)同效應(yīng)即“112”。這些優(yōu)點決定著戰(zhàn)略性并購更傾向有利于企業(yè)的資本擴(kuò)張、資源重新配置以及企業(yè)外部治理,促進(jìn)企業(yè)的價值最大化。彭娟(2007)也對并購戰(zhàn)略性和并購特征做了分析,她認(rèn)為得出以下三個關(guān)鍵要素:(1)符合企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略;(2)能夠強(qiáng)化企業(yè)的核心競爭力;(3)是一個價值創(chuàng)造的過程,而非價值轉(zhuǎn)移的過程。1.2財務(wù)性并購的含義與特征1.2.1財務(wù)性并購含義吳云勇(2004)認(rèn)為,財務(wù)性并購是在現(xiàn)階段“殼

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論