第三章財務(wù)分析程序與方法

1、第3章　財務(wù)分析的程序及方法,,本章主要內(nèi)容,第一節(jié) 財務(wù)分析基本程序與步驟* 第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析*# 第三節(jié) 財務(wù)分析方法*#第四節(jié) 財務(wù)綜合分析技術(shù),教學(xué)目的及要求,1. 掌握財務(wù)分析的程序和步驟2. 掌握財務(wù)分析的主要方法3. 重點(diǎn)掌握因素分析法的含義和步驟4. 理解企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)容5. 理解并掌握會計(jì)分析的內(nèi)涵和步驟。,第一節(jié) 財務(wù)分析基本程序與步驟,一、財務(wù)分析程序的內(nèi)涵及不同觀點(diǎn)二、財務(wù)分析步驟與

2、程序（一）財務(wù)分析信息搜集整理階段（二）戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析階段（三）財務(wù)分析實(shí)施階段（四）財務(wù)分析綜合評價階段,一、財務(wù)分析程序的內(nèi)涵及不同觀點(diǎn),財務(wù)分析的程序，亦稱財務(wù)分析的一般方法，是指進(jìn)行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)分析程序是進(jìn)行財務(wù)分析基礎(chǔ)與關(guān)鍵，它為開展財務(wù)分析工作，掌握財務(wù)分析技術(shù)指明了方向。基本程序是搜集整理信息、分析信息、最終得出財務(wù)分析結(jié)論。區(qū)別主要體現(xiàn)在具體分析環(huán)節(jié)或細(xì)節(jié)上。,二、財務(wù)分析步驟與程序

3、,財務(wù)分析的程序與步驟可以歸納為四個階段十個步驟： （一）財務(wù)分析信息搜集整理階段（二）戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析階段（三）財務(wù)分析實(shí)施階段（四）財務(wù)分析綜合評價階段,（一）財務(wù)分析信息搜集整理階段,1、明確財務(wù)分析目的2、制定財務(wù)分析計(jì)劃3、搜集整理財務(wù)分析信息,（二）戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析階段,4、企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，了解行業(yè)的收益潛力和風(fēng)險程度，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，主

4、要包括行業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析。企業(yè)戰(zhàn)略分析是會計(jì)分析和財務(wù)分析基礎(chǔ)和導(dǎo)向，通過企業(yè)戰(zhàn)略分析，分析人員能深入了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從而能進(jìn)行客觀、正確的會計(jì)分析與財務(wù)分析。,（二）戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析階段,5、財務(wù)報表會計(jì)分析財務(wù)報表會計(jì)分析的目的：（1）揭示財務(wù)報表反映財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實(shí)程度（財務(wù)報告與企業(yè)實(shí)際的差異：①會計(jì)本身的局限，如人力資源價值——對報表的改造和再加工；②會計(jì)的可選擇性——相應(yīng)調(diào)整會計(jì)報表），并對報表

5、進(jìn)行改進(jìn)；（2）通過財務(wù)報表分析，指出企業(yè)哪些方面存在重大的問題，為下一步財務(wù)分析打下基礎(chǔ)。,（三）財務(wù)分析實(shí)施階段,6、財務(wù)指標(biāo)分析根據(jù)分析目的選擇和計(jì)算財務(wù)指標(biāo)是正確判斷和評價企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵所在，其中財務(wù)指標(biāo)一定要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修正。 7、基本因素分析因素分析法就是要在報表整體分析和財務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對一些主要指標(biāo)的完成情況，從其影響因素角度出發(fā)，進(jìn)行深入定量分析，確定各因素對其影響的方向和程度，為企業(yè)正確進(jìn)行分析評

6、價提供最基本的依據(jù)。,（四）財務(wù)分析綜合評價階段,8、財務(wù)綜合分析與評價是在應(yīng)用各種財務(wù)分析方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分析判斷與實(shí)際調(diào)查情況結(jié)合起來，以得出財務(wù)分析結(jié)論的過程。 9、財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析既是一個財務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一個財務(wù)管理循環(huán)的開始。應(yīng)用歷史或現(xiàn)實(shí)財務(wù)分析結(jié)果預(yù)測未來財務(wù)狀況與企業(yè)價值，是現(xiàn)代財務(wù)分析的重要任務(wù)之一。,,10、財務(wù)分析報告是財務(wù)分析的最后步驟，它將財務(wù)分析的基本問題

7、、財務(wù)分析結(jié)論，以及針對問題提出的措施建議以書面的形式表示出來，為財務(wù)分析主體及財務(wù)分析報告的其他受益者提供決策依據(jù)。,第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計(jì)分析,一、企業(yè)戰(zhàn)略分析（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用（二）企業(yè)戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)（三）行業(yè)分析（四）企業(yè)競爭策略分析二、會計(jì)分析技術(shù)（一）會計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟（二）會計(jì)分析的方法,（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用,企業(yè)戰(zhàn)略分析，其實(shí)質(zhì)在于通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自

8、身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，特別是在企業(yè)價值創(chuàng)造或盈利方面的潛力——主要是看企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿ΑＦ髽I(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)分析和企業(yè)競爭策略分析。,（二）企業(yè)戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ),進(jìn)行戰(zhàn)略分析，一要明確戰(zhàn)略制定的程序；二要明確企業(yè)戰(zhàn)略制定與分析的宏觀環(huán)境。1.戰(zhàn)略制定的程序：外部環(huán)境分析：宏觀、中觀和競爭環(huán)境分析內(nèi)部分析：資源、能力和核心競爭力分析2.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指宏觀經(jīng)濟(jì)

9、運(yùn)行的周期性波動等規(guī)律性因素和政府實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策等政策性因素。主要包括經(jīng)濟(jì)周期、貨幣政策、財政政策和匯率。,（三）行業(yè)分析,行業(yè)分析的目的在于分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，因?yàn)椴煌袠I(yè)的盈利能力和潛力大小是可能不同的。影響行業(yè)盈利能力因素有許多，歸納起來主要可分為兩類：一是行業(yè)的競爭程度，二是市場談判或議價能力。,1.行業(yè)競爭程度分析,一個行業(yè)中的競爭程度和盈利能力水平主要受三個因素影響：第一是現(xiàn)有企業(yè)間的競爭；第二是新加入企業(yè)的競爭威

10、脅；第三是替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅（1）現(xiàn)有企業(yè)間競爭程度分析影響因素主要包括：行業(yè)增長速度、行業(yè)集中程度、差異程度與替代成本、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、退出成本（2）新加入企業(yè)競爭威脅分析影響因素主要包括：規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、先入優(yōu)勢、銷售網(wǎng)和關(guān)系網(wǎng)因素（3）替代產(chǎn)品或服務(wù)威脅分析,2.市場議價能力分析,雖然行業(yè)競爭能力是決定行業(yè)盈利能力的決定因素，但行業(yè)實(shí)際盈利水平的高低，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者（客戶）的議價能力。（1）企業(yè)與供應(yīng)商的

11、議價能力分析主要因素包括供應(yīng)商的數(shù)量、供應(yīng)商的供應(yīng)程度以及單個供應(yīng)商的供應(yīng)量（2）企業(yè)與客戶的議價能力分析主要因素可歸納為價格敏感程度和相對議價能力,（四）企業(yè)競爭策略分析,企業(yè)進(jìn)行競爭的策略有很多，最重要的主要有兩種，即低成本競爭策略和產(chǎn)品差異策略。1．低成本競爭策略分析低成本競爭策略是指企業(yè)能以較低的成本提供與競爭對手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。優(yōu)化規(guī)模改善資源利用率運(yùn)用價值工程提高與供應(yīng)商議價能力強(qiáng)化管理控制,,2．產(chǎn)品

12、差異策略分析產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性與其他企業(yè)競爭，以爭取在相同價格或較高價格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場份額，取得競爭優(yōu)勢與超額利潤。明確企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的客戶使企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)與客戶要求一致使其成本低于消費(fèi)者愿意接受的價格,二、會計(jì)分析技術(shù),（一）會計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟會計(jì)分析是財務(wù)分析的重要步驟之一會計(jì)分析的作用，一方面通過對會計(jì)政策、會計(jì)方法、會計(jì)披露的評價，揭示會計(jì)信息的質(zhì)量；另一方面通過對會計(jì)靈活性、會計(jì)

13、估價的調(diào)整，修正會計(jì)數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。（同時找出企業(yè)財務(wù)活動的重點(diǎn)問題所在）,進(jìn)行會計(jì)分析，一般可按以下步驟進(jìn)行,1．閱讀會計(jì)報告2．修正會計(jì)報表信息會通過會計(jì)分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計(jì)原則、會計(jì)政策等原因引起的會計(jì)信息差異，應(yīng)通過一定的方式加以說明或調(diào)整，消除會計(jì)信息的失真問題。3．比較會計(jì)報表在閱讀會計(jì)報告的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對會計(jì)報表進(jìn)行比較。比較的方法包括水平分析法、垂直分析法和趨勢分析法。4

14、．解釋會計(jì)報表解釋會計(jì)報表是指在比較會計(jì)報表的基礎(chǔ)上，考慮企業(yè)采取的會計(jì)原則、會計(jì)政策、會計(jì)核算方法等，說明會計(jì)報表差異產(chǎn)生的原因，評價企業(yè)實(shí)際狀況，解釋存在的主要問題。,（二）會計(jì)分析的方法,1.水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息（特別指會計(jì)報表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。水平分析法所進(jìn)行的對比，一般而言，不是指

15、單指標(biāo)對比，而是對反映某方面情況的報表的全面、綜合對比分析，尤其在對會計(jì)報表分析中應(yīng)用較多。因此，通常也將水平分析法稱為會計(jì)報表分析方法。,,水平分析法的基本要點(diǎn)是，將報表資料中不同時期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，對比的方式有以下幾種：一是絕對值增減變動；二是增減變動率；三是變動比率值。應(yīng)當(dāng)指出，水平分析法通過將企業(yè)報告期的財務(wù)會計(jì)資料與前期對比，揭示各方面存在的問題，對于全面深入分析企業(yè)財務(wù)狀況奠定了基礎(chǔ)。因此水平分析法是會計(jì)分析的基

16、本方法。但是，水平分析法在不同企業(yè)應(yīng)用中，一定要注意其可比性問題；另外，水平分析中，應(yīng)將兩種對比方式結(jié)合運(yùn)用，僅用變動量，或僅用變動率都可能得出片面的，甚至是錯誤的結(jié)論。,2.垂直分析法,垂直分析與水平分析不同，它的基本點(diǎn)不是將企業(yè)報告期的分析數(shù)據(jù)直接與基期進(jìn)行對比求出增減變動量和增減變動率，而是通過計(jì)算報表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動情況。垂直分析法的一般步驟是：第一，確定報表中各項(xiàng)目占總額的比

17、重或百分比。第二，通過各項(xiàng)目的比重，分析各項(xiàng)目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。第三，將分析期各項(xiàng)目的比重與前期同項(xiàng)目比重對比，研究各項(xiàng)目的比重變動情況。,3.趨勢分析法,趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計(jì)算，確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。趨勢分析法的一般步驟是：第一，計(jì)算趨勢比率或指數(shù)。第二，根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果，評價與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動趨勢及其合理性。第三，預(yù)測未來的發(fā)展趨

18、勢。,第三節(jié) 財務(wù)分析方法,一、比較分析法二、比率分析法三、因素分析法四、圖解分析法,一、比較分析法（找問題）,比較分析法是指通過將相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值與選定比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比分析，以確定指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)間差異和趨勢的方法。有比較才有鑒別，沒有比較，則無從分析、評價。比較分析法最主要的特點(diǎn)是區(qū)分財務(wù)、經(jīng)營指標(biāo)和現(xiàn)象的差異，包括差異方向、差異性質(zhì)和差異大小。包括水平分析法、垂直分析法和趨勢分析法。,二、比率分析法,（一）比率分析法的定義比率

19、分析法是財務(wù)分析的最基本、最重要的方法。比率分析法實(shí)質(zhì)上是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計(jì)算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法。比率分析的形式有：第一，百分率，如資產(chǎn)負(fù)債率為60%；第二，比，如速動比率為1∶1；第三，分?jǐn)?shù)。比率分析以其簡單、明了、可比性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)被財務(wù)分析實(shí)踐中廣泛采用。,（二）比率分析指標(biāo),第一, 按分析主體或目的劃分的比率（1）從投資者觀點(diǎn)看的財務(wù)比率；（2）

20、從債權(quán)者觀點(diǎn)看的財務(wù)比率；（3）從政府管理者觀點(diǎn)看的財務(wù)比率；（4）從經(jīng)營者觀點(diǎn)看的財務(wù)比率。,（二）比率分析指標(biāo),第二, 按分析內(nèi)容劃分的比率方法一：營業(yè)評價比率、流動性比率、外債風(fēng)險評價比率、股本收益評價比率；方法二：流動性比率、盈利性比率、長期償付能力比率、市場檢驗(yàn)比率；方法三：收益性比率、流動性比率、安全性比率、成長性比率、生產(chǎn)性比率；方法四：盈利性比率、投資收益率、活動性比率、流動性比率、償債能力比率。,（二）比率

21、分析指標(biāo),第三, 按財務(wù)報表劃分的比率（1）資產(chǎn)負(fù)債表比率；（2）利潤表比率；（3）現(xiàn)金流量表比率；（4）資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合比率；（5）資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率；（6）利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率。,（三）標(biāo)準(zhǔn)比率,在比率分析中，分析師往往將比率進(jìn)行各種各樣的比較，如時間序列比較，橫向比較和依據(jù)一些絕對標(biāo)準(zhǔn)比較。不同的比較有著不同的評價目的和作用。標(biāo)準(zhǔn)比率是進(jìn)行比率分析法比較中最常用的比較標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)比率的計(jì)算方法有

22、三種：1．算術(shù)平均法：是指將若干相關(guān)企業(yè)同意比率指標(biāo)相加，再除以企業(yè)數(shù)所得出的算術(shù)平均數(shù)。2．綜合報表法：指把構(gòu)成某一比率的兩個絕對數(shù)相加，然后根據(jù)兩個絕對數(shù)總額計(jì)算的比率。3．中位數(shù)法：指將相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列；然后再劃出最低和最高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率，亦可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25%和下中位數(shù)25%；最后依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評價。,（四）比率分析法的局限性,雖然比率分析被認(rèn)為是財務(wù)分析的最基本或最重要

23、方法，但應(yīng)用比率分析法時必須了解它的不足：第一，比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動；第二，很難綜合反映比率與計(jì)算它的會計(jì)報表的聯(lián)系；第三，比率給人們不保險的最終印象；第四，比率不能給人們會計(jì)報表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)。,三、因素分析法（找原因）,因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。因素分析法根據(jù)其分析特點(diǎn)可分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種?！?/p>

24、—確定各因素對該指標(biāo)的影響程度，一般用比率的形式給出。,（一）連環(huán)替代法,1．連環(huán)替代法的程序連環(huán)替代法的程序由以下幾個步驟組成：（1）確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系：列出分析指標(biāo)和影響因素之間的關(guān)系式，該關(guān)系式既說明哪些因素影響分析指標(biāo)，又說明這些因素和分析指標(biāo)之間的關(guān)系和順序。,總資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤率,,（2）根據(jù)分析指標(biāo)的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式或指標(biāo)體系，確定分析

25、對象（差異）。,總資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤率,實(shí)際指標(biāo)：23.52%=80%×98%×30%,基期指標(biāo)：16.96%=82%×94%×22%,分析對象：實(shí)際指標(biāo)-基期指標(biāo)=23.52%-16.96%=6.56%,,（3）連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果。,基期指標(biāo)：16.96%=82%×94%×22%（1式）,實(shí)際指標(biāo)：23.52%=80%&

26、#215;98%×30%,替代第一因素：16.54%=80%×94%×22% （2式）,替代第二因素：17.25%=80%×98%×22% （3式）,替代第三因素：23.52%=80%×98%×30% （4式）,,（4）比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度。,總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響：-0.42%=2式-1式,產(chǎn)品銷售率的影響：0.71%=3式-2式,銷售利

27、潤率的影響：6.27%=4式-3式,,（5）檢驗(yàn)分析結(jié)果。-0.42%+0.71%+6.27%=+6.56注：湯炳亮的口訣：“從計(jì)劃開始，最后變成實(shí)際，沒變的依次變，變過的不再變 ”,2．應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題,（1）因素分解的相關(guān)性問題。 （2）分析前提的假定性（假定其他因素不變，因此分解時減少各因素之間相互影響）。 （3）因素替代的順序性。 （4）順序替代的連環(huán)性。,（二）差額計(jì)算法,差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的

28、一種簡化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上。差額計(jì)算法將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一個步驟進(jìn)行，即直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基期數(shù)的差額，在假定其他因素不變的條件下，計(jì)算各因素對分析指標(biāo)的影響程度。,,這個步驟的基本點(diǎn)是：確定各因素實(shí)際數(shù)與基期數(shù)之間和差額，并在此基礎(chǔ)上乘以排列在該因素前面各因素的實(shí)際數(shù)和排列在該因素后面各因素的基期數(shù)，所得出的結(jié)果就就是該因素變動對分析指標(biāo)的影響數(shù)。,四、圖解分

29、析法,圖解分析法，亦稱圖解法，是財務(wù)分析中經(jīng)常應(yīng)用的方法之一。嚴(yán)格地說，圖解分析法并不是一種獨(dú)立的財務(wù)分析方法，而是上述財務(wù)分析方法的直觀表達(dá)形式。圖解分析法的作用在于能形象、直觀地反映財務(wù)活動過程和結(jié)果，將復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動及其效果以通俗、易懂的形式表現(xiàn)出來。目前，隨著電腦及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的普及與發(fā)展，圖解分析法的應(yīng)用基礎(chǔ)、應(yīng)用范圍和種類形式得到了空前的發(fā)展。主要有對比分析圖解法、結(jié)構(gòu)分析圖解法、趨勢分析圖解法、相關(guān)分析圖解法、因素分析圖解

30、法及綜合分析圖解法等。,第四節(jié) 財務(wù)綜合分析與評價技術(shù),一、財務(wù)綜合分析與評價（一）財務(wù)綜合分析方法（二）財務(wù)綜合評價方法二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估三、財務(wù)分析報告（一）財務(wù)分析報告的含義與作用（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容（三）財務(wù)分析報告的編寫要求,一、財務(wù)綜合分析與評價,（一）財務(wù)綜合分析方法財務(wù)綜合分析方法有許多，概括起來可分為兩類：一是財務(wù)報表綜合分析，如資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析、利潤與現(xiàn)金流量綜合分析等；二是

31、財務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，如杜邦財務(wù)分析體系、杜邦財務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析等。（二）財務(wù)綜合評價方法財務(wù)綜合評價方法有綜合指數(shù)評價法、綜合評分法等。,二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估,企業(yè)價值評估實(shí)際上也是企業(yè)評價的方法。進(jìn)行價值評估應(yīng)在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，通過財務(wù)預(yù)測分析，確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量或利潤；然后對現(xiàn)金流量或利潤按一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，從而確定企業(yè)價值和股東價值。,三、財務(wù)分析報告,（一）財務(wù)分析報告的含義與作用財務(wù)分析報告是指財務(wù)

32、分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運(yùn)狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評價所形成的書面文字報告。,（一）財務(wù)分析報告的含義與作用,第一，財務(wù)分析報告為企業(yè)外部潛在投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門評價企業(yè)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況提供參考。第二，財務(wù)分析報告為企業(yè)改善與加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管理提供重要依據(jù)。第三，財務(wù)分析報告是企業(yè)經(jīng)營者向董事會和股東會或職工代表大會匯報的書面材料。,（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容,全面財務(wù)分析報