基于績(jī)效的絕對(duì)-相對(duì)控股的國(guó)有上市公司治理結(jié)構(gòu)比較研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融一體化的進(jìn)程中，公司治理逐步趨向同化。共同的特征都是向持股和分散持股的折衷方式——相對(duì)控股模式演變，相對(duì)控股模式日益成為國(guó)際主導(dǎo)股權(quán)模式。
　　我國(guó)的改革開放是在宏觀層次上建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，在微觀層次上建立現(xiàn)代企業(yè)制度。公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心。一個(gè)企業(yè)的治理模式，影響該企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向和經(jīng)營(yíng)績(jī)效；一個(gè)國(guó)家的主導(dǎo)治理模式，影響該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長(zhǎng)潛力。而國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)、更是對(duì)我國(guó)公司治理與國(guó)際接軌提

2、出了日漸迫切的要求。論文的正是在此背景下提出比較研究我國(guó)絕對(duì)控股和相對(duì)控股的國(guó)有上市公司法人治理結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的必要性。
　　論文是在文獻(xiàn)綜述及理論分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)公司治理的研究成果及上市公司的相關(guān)信息，指出我國(guó)國(guó)有上市公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展具有與發(fā)達(dá)國(guó)家不同的初始狀態(tài)和約束條件。它是一個(gè)以人為設(shè)計(jì)和干預(yù)為主導(dǎo)的制度創(chuàng)新和突變的過(guò)程，而不是一個(gè)伴隨現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生的自發(fā)演變過(guò)程。必然在委托代理上，經(jīng)營(yíng)的激

3、勵(lì)與約束上等公司治理方面保持著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的硬傷。
　　論文的研究側(cè)重在結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和多元線性回歸方法，比較研究絕對(duì)控股和相對(duì)控股的國(guó)有上市公司法人治理結(jié)構(gòu)在公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效上的差異性；比較分析絕對(duì)控股和相對(duì)控股的國(guó)有上市公司董事會(huì)的構(gòu)成及運(yùn)行質(zhì)量；實(shí)證研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。結(jié)論分別顯示了，在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境下，國(guó)有絕對(duì)控股的法人治理結(jié)構(gòu)的公司績(jī)效、董事會(huì)的構(gòu)成及運(yùn)行質(zhì)量均優(yōu)于相對(duì)控股；回歸分析結(jié)論