企業(yè)價值評估在我國IPO定價中的運用研究.pdf

1、企業(yè)價值評估為企業(yè)上市股票提供科學(xué)、合理的價值尺度，在新股定價中起著非常重要的作用。由于我國價值評估行業(yè)起步較晚，其理論研究薄弱，實踐水平較低，加上我國股票市場機制不成熟，長期以來的行政定價導(dǎo)致價值評估和新股定價的脫節(jié)，價值評估在新股定價中的作用沒有得到充分的發(fā)揮。作者通過大量的文獻資料分析，認為價值評估在新股定價中的運用存在許多有待解決的問題，論文采用比較研究、實證研究的方法對此進行了系統(tǒng)的分析，主要工作如下： 論文首先對四種

2、現(xiàn)行的價值評估方法及其評估理論進行了系統(tǒng)的闡述分析，分別引入企業(yè)生命周期、在不同發(fā)展階段價值的構(gòu)成、各行業(yè)確定性結(jié)構(gòu)等理論，深入分析了各種價值評估方法的適用范圍，以及其對新股價格評估的適用性和不足。 論文對我國目前新估值中采用的具體方法進行了統(tǒng)計，分析了各種估值方法的使用頻率、估值效率等方面的現(xiàn)狀，并通過對新股估值結(jié)果和新股發(fā)行價格之間差異(估值運用效率)的分析，尋找影響發(fā)行人和承銷商主動折讓率的因素，即我國新股發(fā)行高抑價的一級