我國貨幣政策的利率傳導機制研究.pdf

1、20世紀80年代以來，各國利率、匯率市場化進程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融全球化、一體化趨勢加劇。為了適應這一形勢，20世紀90年代以來，很多國家紛紛改進貨幣政策，放棄以貨幣供應量為中介目標，轉為以利率為中介目標，這是由于貨幣供應量作為中介目標的適用性降低，利率更具有可控性、可測性和相關性的特點。相應地，在貨幣政策傳導的四種主要類型即利率傳導機制、匯率傳導機制、金融資產(chǎn)價格傳導機制和銀行信貸傳導機制中，利率傳導機制的作用日益突出，成為最

2、重要的貨幣政策傳導機制。
　　經(jīng)過二十多年的經(jīng)濟體制改革，我國經(jīng)濟取得快速發(fā)展，貨幣政策及其傳導機制也發(fā)生很大轉變。目前我國的貨幣政策工具、操作目標中越來越多地考慮到利率的作用，貨幣政策傳導機制呈現(xiàn)多樣化，由以前的單一的銀行信貸傳導機制擴大到銀行信貸、利率、匯率和資產(chǎn)價格傳導機制并存，其中銀行信貸傳導機制是我國目前最主要的傳導機制。但隨著我國利率市場化進程的加速，利率傳導機制的作用必將更加重要，充分發(fā)揮這一機制的作用，將有利于提高

3、我國貨幣政策傳導的效率，實現(xiàn)貨幣政策的預期效果。
　　本文共分為四章：第1章簡要闡明了貨幣政策傳導機制的含義，有關貨幣政策利率傳導機制的理論，包括瑞典學派和凱恩斯學派的理論，并總結了這一理論對我國的啟示。第2章對我國貨幣政策利率傳導機制進行實證分析，主要內容是分析存貸款利率變動對居民儲蓄、消費、固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟增長的影響。第3章分析了我國貨幣政策利率傳導機制存在的問題，包括利率非完全市場化，金融市場發(fā)展滯后，金融機構、企業(yè)和居民