我國(guó)化工行業(yè)上市公司高管薪酬實(shí)證研究.pdf

1、兩權(quán)分離導(dǎo)致企業(yè)代理問(wèn)題產(chǎn)生。產(chǎn)權(quán)理論主要解釋為什么由剩余控制權(quán)定義的企業(yè)所有權(quán)對(duì)企業(yè)激勵(lì)問(wèn)題具有決定性意義。代理理論的另一個(gè)支派即委托—代理理論主要研究委托人如何科學(xué)地設(shè)計(jì)高管人員的薪酬契約以達(dá)到控制代理人的目的。國(guó)外有關(guān)公司高管人員薪酬方面的研究主要包括管理者薪酬與企業(yè)績(jī)效、相對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)、管理者薪酬的決定因素以及管理者薪酬效應(yīng)等方面的研究。借鑒國(guó)外的有關(guān)研究，我國(guó)大多數(shù)學(xué)者主要圍繞管理者薪酬與企業(yè)績(jī)效和高管薪酬制定的影響因素這兩方面

2、來(lái)對(duì)高管薪酬問(wèn)題展開(kāi)實(shí)證研究的?；ば袠I(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展舉足輕重。但是，目前我國(guó)化工行業(yè)上市公司的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制還存有許多問(wèn)題，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。如何建立科學(xué)有效的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)我國(guó)化工行業(yè)上市公司已經(jīng)刻不容緩。 本文從產(chǎn)權(quán)理論和代理理論出發(fā)，在回顧國(guó)外與國(guó)內(nèi)有關(guān)公司高層管理人員薪酬研究的基礎(chǔ)上，主要研究了我國(guó)化工行業(yè)上市公司高管薪酬與公司業(yè)績(jī)的相關(guān)性和高管薪酬的影響因素兩個(gè)問(wèn)題。關(guān)于化工行業(yè)上市公司高管薪酬與公司業(yè)績(jī)的相關(guān)性研

3、究方面，本文通過(guò)構(gòu)造模型、建立研究假設(shè)的實(shí)證研究方法從上市公司的銷售規(guī)模、國(guó)有股權(quán)結(jié)構(gòu)、所處的地區(qū)及公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的持股情況這四個(gè)角度來(lái)分別進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明：我國(guó)化工行業(yè)上市公司高管薪酬與公司業(yè)績(jī)呈正相關(guān)關(guān)系，即化工行業(yè)上市公司高管薪酬的激勵(lì)效果正逐步走向正規(guī)化，并且這種激勵(lì)效果會(huì)受到公司的銷售規(guī)模、國(guó)有股權(quán)結(jié)構(gòu)、所處的地區(qū)及高管持股情況的影響。關(guān)于化工行業(yè)上市公司高管薪酬影響因素的研究方面，首先，本文在研究假設(shè)的基礎(chǔ)上分

4、別以行業(yè)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、國(guó)有股比例、所處的地區(qū)、董事長(zhǎng)(總經(jīng)理)持股比例及公司兩職合一情況這些因素為控制變量，對(duì)行業(yè)上市公司高管薪酬做方差分析；其次，根據(jù)方差分析的結(jié)果分別構(gòu)造這些因素與高管薪酬的關(guān)系模型來(lái)具體研究各因素與高管薪酬之間的關(guān)系；最后，根據(jù)方差分析與各關(guān)系模型的檢驗(yàn)結(jié)果，選擇影響高管薪酬的因素建立多元線性模型來(lái)綜合研究各因素對(duì)高管薪酬的影響程度，并對(duì)該多元線性模型進(jìn)行了敏感性測(cè)試。研究結(jié)果表明，除了公司業(yè)績(jī)以外，化工