上市公司控制權(quán)讓渡定價(jià)研究.pdf

1、控制權(quán)轉(zhuǎn)移(corporatecontroltransferring)也稱接管(takeover)，是并購活動(dòng)(mergersandacquisition)的主要方式之一?？刂茩?quán)轉(zhuǎn)移作為一種企業(yè)低成本擴(kuò)張的方式，對我國企業(yè)快速發(fā)展、增強(qiáng)企業(yè)競爭實(shí)力具有重要意義。定價(jià)則是實(shí)施并購的必要程序，是決定并購能否取得成功的重要因素。在控制權(quán)讓渡過程中，其交易價(jià)格無疑是交易雙方十分關(guān)注的問題。究竟如何確定我國上市控制性股權(quán)交易價(jià)格成為金融學(xué)的研究熱

2、點(diǎn)。探討并購中控制權(quán)讓渡定價(jià)模式，嘗試采用一些新的方法來克服現(xiàn)有并購定價(jià)方法的不足，無疑具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 本文采用規(guī)范研究的分析方法，以實(shí)物期權(quán)理論和博弈論為主要分析工具，對上市公司控制權(quán)讓渡定價(jià)決策進(jìn)行分析研究。全文以企業(yè)并購一般理論和我國特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)為全文的邏輯起點(diǎn)，在評析現(xiàn)有目標(biāo)企業(yè)定價(jià)模型的基礎(chǔ)上，較為充分詳盡地討論了上市公司控制權(quán)價(jià)值構(gòu)成及其影響因素，并由此提出上市公司控制權(quán)讓渡定價(jià)體系。文章最后對我國