公司經(jīng)營者代理行為的研究.pdf

1、盡管一些學者對公司經(jīng)營者代理行為進行了研究并取得了一些成果，但由于種種原因，直接應(yīng)用其中某些結(jié)果可能并不適宜我國公司治理現(xiàn)狀。另外，公司經(jīng)營者人力資源在現(xiàn)實生活中的稀缺性、可塑性和與其主體的不可分離性，無疑讓研究既具有重大的理論意義又具有重要的實際意義。論文運用現(xiàn)代企業(yè)理論的原理和方法，主要對公司經(jīng)營者的激勵約束機制、公司經(jīng)營者的代理行為、公司經(jīng)營者優(yōu)化組合激勵、國有股權(quán)代表的代理行為等四個問題進行了較為系統(tǒng)和深入地研究。 在公

2、司經(jīng)營者激勵約束機制的研究方面：首先，分析了經(jīng)營者道德風險行為的產(chǎn)生原因，指出了防范道德風險行為的關(guān)鍵在激勵。其次，指出了防范經(jīng)營者道德風險行為必然要面對信息租金抽取與獲取工作效率之間的沖突。再次，討論了一個可以顯示私人信息的報酬激勵機制，在委托代理模型框架內(nèi)給出了最優(yōu)解。另外，構(gòu)造了一個防范經(jīng)營者在簽約后隱匿信息的模型，并給出了模型的最優(yōu)解。論文還基于有限執(zhí)行的假設(shè)，擴展了代理人逆向選擇模型，并運用擴展模型改進了最優(yōu)報酬契約。最后，對

3、審計機制進行了分析，指出了概率性審計機制能夠顯著地改進經(jīng)營者的最優(yōu)報酬契約。 在經(jīng)營者代理行為研究方面，論文對若干問題進行了擴展研究：首先，探討了經(jīng)營者的機會行為，改進了經(jīng)營者的效用函數(shù)并建立了激勵模型。其次，分析了經(jīng)營者的行動組合，認為傳統(tǒng)委托—代理模型得到的利潤分享系數(shù)偏低。再次，在多項委托任務(wù)情況下分析了代理人的努力成本函數(shù)，分析了任務(wù)相關(guān)性對替代性任務(wù)和互補性任務(wù)中最優(yōu)分享系數(shù)的影響。第四，對激發(fā)經(jīng)營者努力與治理經(jīng)營者機

4、會行為進行了綜合探討，得到了經(jīng)營者對利潤分享系數(shù)和監(jiān)督資金的優(yōu)化表達式。第五，將業(yè)績的隱性激勵作用引入經(jīng)營者的效用函數(shù)后建立了對經(jīng)營者的最優(yōu)報酬激勵模型，分析了業(yè)績隱性激勵對最優(yōu)報酬契約的影響。最后，分析了不確定性對經(jīng)營者努力與公司價值創(chuàng)造的影響。 在經(jīng)營者優(yōu)化組合激勵問題方面：首先，對經(jīng)營者報酬結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題進行了探討，建立了優(yōu)化分配模型，得到了優(yōu)化分配比例。其次，對經(jīng)營者長期報酬和短期報酬的優(yōu)化組合激勵問題進行了探討，建立了