銀行市場約束機(jī)制研究.pdf

1、最近二十年來世界范圍內(nèi)發(fā)生了一系列的銀行危機(jī)，對金融系統(tǒng)和整個經(jīng)濟(jì)造成了系統(tǒng)性的破壞性影響。為了避免或減少銀行發(fā)生危機(jī)的可能性及其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，市場約束在銀行業(yè)監(jiān)管中的地位又被重新提上議事日程。新巴塞爾協(xié)議提出的三大支柱為最低資本要求、官方監(jiān)管和市場約束。 我國的投資者對商業(yè)銀行的約束力很弱，尚未形成真正的市場約束。這是因為：銀行由國家控股，股東對經(jīng)理人的約束弱化；次級債券發(fā)行量極少，債券市場流動性差，未發(fā)揮債權(quán)人對銀行的監(jiān)

2、督作用；由國家信譽(yù)作擔(dān)保的隱性存款保險弱化了存款人對銀行風(fēng)險的關(guān)注程度。在此情況下，銀行經(jīng)理人在資產(chǎn)經(jīng)營時往往只考慮收益性而忽略了安全性。銀行風(fēng)險水平的高企不僅加重了監(jiān)管當(dāng)局的負(fù)擔(dān)，也使得整個金融體系和經(jīng)濟(jì)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險。在我國金融體系即將對外開放的今天，如何加強(qiáng)對銀行的市場約束，降低銀行風(fēng)險，是我國金融監(jiān)管當(dāng)局面臨的一個重要問題。這也正是寫作這篇論文的現(xiàn)實意義所在。 本文共分五章。第一章主要對本論文的選題背景和意義進(jìn)行了闡述，

3、并進(jìn)行了相關(guān)研究的文獻(xiàn)回顧，包括市場約束機(jī)制的一般原理、市場約束機(jī)制的理論研究綜述和實證研究綜述，然后對論文的主要結(jié)構(gòu)和內(nèi)容以及研究方法與創(chuàng)新做出了闡述。 第二章探討了存款人對銀行的市場約束機(jī)制的運作機(jī)制，存款約束弱化的原因及存款保險的優(yōu)缺點；根據(jù)前人提出的存款利率模型和存款增長模型分析了各種因素對存款人市場約束的影響，并利用美國銀行的數(shù)據(jù)對存款利率模型進(jìn)行了實證檢驗，最后根據(jù)一個假設(shè)的模型對存款保險制度的設(shè)計提出了自己的構(gòu)想。

4、 第三章闡述了次級債券市場約束機(jī)制的原理及其優(yōu)點和局限性，根據(jù)Levonian(2001)提出的模型對次級債券的市場約束進(jìn)行了理論分析，并在對比分析前人相關(guān)的實證研究的不足的基礎(chǔ)上，提出了新的實證研究方案，并對比分析了股票和次級債券在市場約束方面的作用和影響；最后總結(jié)對比了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對發(fā)行次級債券方式提出的各種方案以及歐美各國發(fā)行次級債券的方式。 第四章分析了市場約束的前提和局限性，對官方監(jiān)管的必要性和存在的問題進(jìn)行了研究

5、，并比較了市場約束與官方監(jiān)管的區(qū)別與聯(lián)系，最后在Holmstrom和Tirole(1997)提出的一個二期模型的基礎(chǔ)上對如何在市場約束與官方監(jiān)管之間進(jìn)行選擇進(jìn)行了探討。 第五章分析發(fā)展中國家市場約束的現(xiàn)狀及成因，并據(jù)此提出了改進(jìn)的一般思路，然后介紹了阿根廷加強(qiáng)市場約束的成功經(jīng)驗，最后分析了我國商業(yè)銀行市場約束的現(xiàn)狀，并提出了我國銀行加強(qiáng)市場約束的建議和設(shè)想。 本文的創(chuàng)新和主要貢獻(xiàn)如下：1．銀行業(yè)的市場約束機(jī)制研究是一個較

6、新的課題，國外學(xué)者的相關(guān)研究也是從《巴塞爾協(xié)議》之后才逐漸展開的。但是以往的文獻(xiàn)都是側(cè)重于市場約束的某一個方面，沒有將市場約束機(jī)制進(jìn)行完整系統(tǒng)的分析和研究。本論文將市場約束機(jī)制的方方面面整合在一個有邏輯的系統(tǒng)中，對市場約束機(jī)制進(jìn)行了全面的理論和實證研究，并分析了市場約束與官方監(jiān)管的關(guān)系和權(quán)衡的問題。2．在存款人的市場約束機(jī)制方面，在前人所做的實證研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)自己的分析建立的一個公式對美國前10大銀行1995至2004年的存款利率與

7、銀行風(fēng)險水平的關(guān)系進(jìn)行了實證研究，驗證了存款人對美國10大銀行的市場約束的存在。3．在分析發(fā)展中國家的市場約束機(jī)制方面，匯總相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，利用私人監(jiān)督指數(shù)分析了發(fā)展中國家市場約束的力度，解釋了其中深層的原因，并指出了發(fā)展中國家在市場約束方面存在的不足之處。4．在對我國銀行的市場約束機(jī)制研究方面對中國的10家商業(yè)銀行的存款增長與風(fēng)險水平的關(guān)系進(jìn)行了實證研究，證明了我國存款人對銀行的市場約束幾乎不存在，并在分析我國商業(yè)銀行存款人和次級債券