中國互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資：基于委托—代理視角的探索.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)帶來了全球經(jīng)濟(jì)的第三次產(chǎn)業(yè)革命，其影響力涉及人類社會(huì)的方方面面。作為一種靈活的投資機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資在互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展中扮演了重要而必不可少的角色?？梢哉f，新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展很大程度上來源于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代表的知識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)投資代表的資本的完美結(jié)合?；ヂ?lián)網(wǎng)在過去的20年飛速發(fā)展，到1999年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在NASDAQ股市創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)神話。盡管在2000年到2002年NASDAQ股市的劇烈波動(dòng)，使得人們對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)究竟是“神話還是泡沫”議論紛紛。

2、但隨著2003年美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中國互聯(lián)網(wǎng)獲得了比第一次風(fēng)險(xiǎn)投資，浪潮更狂熱的青睞。 中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正是處于在風(fēng)險(xiǎn)投資的大力助推下才有了今天的成績，其短短幾十年的發(fā)展是驚人的，正是由于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特性吸引了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資分一杯羹，而風(fēng)險(xiǎn)投資也正是需要這樣一個(gè)平臺(tái)。但是近期互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資卻出現(xiàn)了降溫現(xiàn)象，分析互聯(lián)網(wǎng)降溫的原因及對策不僅有利于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展，而且對如何有效利用風(fēng)險(xiǎn)投資來發(fā)展我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有重要的意義。

3、 本文的主要內(nèi)容：通過對我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資存在的等問題進(jìn)行梳理，得出風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)存在委托代理關(guān)系。加大風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的監(jiān)管可以提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的激勵(lì)，從而改善互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資低彌的現(xiàn)狀。通過ommo．com和Webvan的風(fēng)險(xiǎn)投資案例，展示了提高風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的監(jiān)管對于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資有效性的現(xiàn)實(shí)意義。 本文的創(chuàng)新之處：基于委托代理理論，將信息不對稱條件下的互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資的代