互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評價(jià)分析研究.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資是一項(xiàng)具有高風(fēng)險(xiǎn)和高潛在收益的投資，其實(shí)質(zhì)是通過投資于多個(gè)關(guān)聯(lián)或者毫無相關(guān)性的高風(fēng)險(xiǎn)和高收益的項(xiàng)目，其中成功的項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓出售或上市，將風(fēng)險(xiǎn)投資者的所有者權(quán)益變成現(xiàn)金或者現(xiàn)金等價(jià)物，在彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目損失的基礎(chǔ)上，有較大的盈余，使風(fēng)險(xiǎn)投資者獲得高額回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)投資起源于歐美等西方國家，在經(jīng)歷數(shù)十年發(fā)展后已經(jīng)臻于成熟，具備規(guī)范有效的制度和機(jī)制，創(chuàng)造了可觀的效益。
　　而中國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)起步較晚，發(fā)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家。直到二十世紀(jì)

2、九十年代初中國才有了真正意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資市場和投資環(huán)境的進(jìn)一步完善，大批的國外風(fēng)險(xiǎn)投資者紛至沓來，與此同時(shí)受到了廣大風(fēng)險(xiǎn)投資者青睞的即是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其原因是，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)受益互聯(lián)網(wǎng)普及率快速提升，處于上升中的朝陽行業(yè)，業(yè)績增長預(yù)期明確受宏觀經(jīng)濟(jì)影響小，無貸款和充裕的現(xiàn)金流有助于上市公司擴(kuò)大市場份額，并且中國相對較好的經(jīng)濟(jì)狀況也有助于海外中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司的發(fā)展。種種特征使得風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)瞄準(zhǔn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，通過對被投資企業(yè)的資本運(yùn)

3、作成功的實(shí)現(xiàn)收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)投資過程的第一步也是最關(guān)鍵的一步是如何選擇投資項(xiàng)目，好的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目可以給風(fēng)險(xiǎn)投資家?guī)砜捎^的利潤，而選擇不當(dāng)則會(huì)讓投資者損失慘重，這就需要一套科學(xué)有效的評估方法。本文基于中國國情，針對中國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展不成熟、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值飛漲、以及學(xué)術(shù)界對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資評估缺乏實(shí)證研究的特點(diǎn)，將國際通用的因素分解法應(yīng)用于中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資評價(jià)分析研究中。文章理論上探討了影響中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素的分

4、類，通過調(diào)查問卷的方式給出了各個(gè)子因素的權(quán)重，并以較為有代表性的上海網(wǎng)宿科技發(fā)展有限公司（網(wǎng)宿科技，股票代碼300017）和超圖軟件股份有限公司(超圖軟件，股票代碼300036)為研究實(shí)例，探討了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評價(jià)的過程。
　　全文共分為六個(gè)部分，其內(nèi)容如下:第一部分導(dǎo)言，主要說明了文章的研究背景、意義、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述以及本文的創(chuàng)新之處。第二部分對風(fēng)險(xiǎn)投資和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)行概述，主要包括互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的概念、特征，以及風(fēng)險(xiǎn)投資的