人民幣匯率與股票價格動態(tài)關(guān)系研究.pdf

1、2005年7月21日，中國人民銀行宣布我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這意味著未來人民幣匯率的變動將更加富有彈性。與此相對應(yīng)的是我國股票市場從2005年開始了一波波瀾壯闊的大牛市。外匯市場和股票市場作為我國金融市場重要的兩個組成部分，兩者之間究竟存不存在相關(guān)性，存不存在某些因果聯(lián)系是必須要研究的問題。 作為慢慢走向市場化的人民幣匯率，其對于股票市場的影響將從短期走向中長期。人民幣升值和

2、升值預(yù)期將對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生全面的影響，而變現(xiàn)容易且流動性極高的股票市場，無疑會受到相當(dāng)大的影響。本文關(guān)于人民幣匯率與股價動態(tài)關(guān)系的研究對于金融市場的運(yùn)行與操作、安全與發(fā)展都具有一定的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。 本文首先對匯率與股價關(guān)系的各種相關(guān)理論作全面分析，介紹了匯率與股價相互影響的匯率決定流量導(dǎo)向模型和股票導(dǎo)向模型。其次，從匯率與股價之間的傳導(dǎo)機(jī)制角度分析，分析兩者之間是怎樣通過傳導(dǎo)中介來進(jìn)行相互影響的。深入探討了匯率與股價的四個重要的傳