中國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)算體系問(wèn)題研究.pdf

1、中國(guó)期貨市場(chǎng)成立早期，由于對(duì)期貨的功能、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，法規(guī)監(jiān)管嚴(yán)重帶后，市場(chǎng)一度陷入了無(wú)序狀態(tài)，此后國(guó)務(wù)院對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行了全面清理整頓，將交易所數(shù)目從50家減少至3家，建立了適用于期貨市場(chǎng)的監(jiān)管法規(guī)。為了防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家針對(duì)期貨結(jié)算環(huán)節(jié)采取了交易編碼制度、傳統(tǒng)保證金制度等一系列嚴(yán)格措施，形成了以控制風(fēng)險(xiǎn)為主要原則的期貨結(jié)算體系。由于忽視了市場(chǎng)效率，隨之期貨市場(chǎng)步入低潮，1998年全國(guó)期貨交易量萎縮至5400萬(wàn)手，交易額為1.6萬(wàn)億元。

2、經(jīng)歷了早期的清理整頓以后，從2001年中國(guó)期貨市場(chǎng)逐漸復(fù)蘇，期貨法規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控逐步規(guī)范和完善，交易品種和交易量逐年增多。2006年全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額創(chuàng)21萬(wàn)億元?dú)v史新高，全年累計(jì)成交量達(dá)4.49億手。隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，現(xiàn)行結(jié)算體系的安全隱患和對(duì)市場(chǎng)效率的制約逐漸暴露出來(lái)，人們對(duì)期貨結(jié)算體系改革的呼聲日益強(qiáng)烈。鑒于此我認(rèn)為有必要對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)算體系問(wèn)題加以研究，以促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)更好更快的發(fā)展。 期貨市場(chǎng)的結(jié)算體系主要功能是防

3、范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，解決好結(jié)算結(jié)構(gòu)設(shè)立、結(jié)算會(huì)員制和保證金制度問(wèn)題正是防范這三方面風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。因?yàn)楹侠淼慕Y(jié)算結(jié)構(gòu)設(shè)立模式有利于交易所更好的發(fā)揮監(jiān)管職能，從而更好的防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)行結(jié)算會(huì)員制有利于防范市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)保證金制度加以改革有利于提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。同時(shí)這三方面又是相互影響、相互作用的，他們的有機(jī)結(jié)合可以促進(jìn)期貨市場(chǎng)健康穩(wěn)定地發(fā)展。本文從我國(guó)期貨市場(chǎng)的現(xiàn)狀出發(fā)，以電國(guó)期貨期貨市場(chǎng)結(jié)算體系為研究

4、對(duì)象，通過(guò)分析目前期貨市場(chǎng)結(jié)算體系的缺陷，借鑒國(guó)外期貨市場(chǎng)的成功經(jīng)驗(yàn)，從安全和效率兩個(gè)角度針對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)算體系中存在的結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)立、結(jié)算會(huì)員制和保證金制度三個(gè)方面進(jìn)行研究，系統(tǒng)論證其改革的必要性和可行性，并提出有效建議。在研究過(guò)程中運(yùn)用理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，在占有盡可能豐富的資料的基礎(chǔ)上，利用國(guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)結(jié)算體系研究的一般理論和成果以及最新動(dòng)向，結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)的制度現(xiàn)狀，構(gòu)建適合我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的結(jié)算體系。本文共5章，

5、3萬(wàn)字左右。 第一章緒論部分闡述了本文的選題背景、選題意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究方法與思路、創(chuàng)新點(diǎn)等內(nèi)容； 第二章對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)立問(wèn)題進(jìn)行探討，通過(guò)分析目前交易所內(nèi)設(shè)結(jié)算部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)隱患和對(duì)市場(chǎng)效率的制約，論證了統(tǒng)一結(jié)算的必要性和可行性； 第三章對(duì)結(jié)算會(huì)員制進(jìn)行了分析，結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)的制度現(xiàn)狀，針對(duì)阻礙結(jié)算會(huì)員制實(shí)施的交易編碼制度和實(shí)行結(jié)算會(huì)員制后可能出現(xiàn)的問(wèn)題提出了自己的建議； 第四章對(duì)我國(guó)期