基于BHAR法的上市公司并購長期績效的實證研究.pdf

1、本文通過對國外并購歷史和國內(nèi)并購歷史的介紹和比較得出了國內(nèi)并購目前還處于起步階段的結(jié)論，主要體現(xiàn)在：歷史短，經(jīng)驗不足，成功率低，法律法規(guī)還不健全和理論研究不充分等。美國著名經(jīng)濟學家喬治×斯蒂格勒教授曾說過，幾乎沒有一家大公司主要是靠內(nèi)部積累成長起來的。并購是我國企業(yè)發(fā)展壯大，走向世界經(jīng)濟舞臺的必然選擇。目前，我國的并購活動也確實呈現(xiàn)出愈演愈烈的趨勢。但是并購活動往往是牽涉到大筆資金的活動，對社會和企業(yè)的影響較大，所以研究并購活動對企業(yè)的

2、影響，提高企業(yè)并購的成功率減少盲目性，提供適合中國背景的企業(yè)并購理論迫在眉睫。 文中選取上市公司的并購活動作為樣本來研究企業(yè)的并購活動帶來的績效。本文采用BHAR法計算了并購長期超額收益，定量衡量了并購活動對上市公司的長期績效的影響，并在此基礎(chǔ)上運用回歸分析法，分析各個可能對并購績效產(chǎn)生影響的因素對并購長期績效的影響力大小。并在定量和定性分析的基礎(chǔ)上，對上市公司的并購活動提出了相應(yīng)的建議。本文主要的創(chuàng)新點在于： （1）使