人壽保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化.pdf

1、本文在前人對(duì)壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化研究的基礎(chǔ)上，從壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的實(shí)務(wù)出發(fā)，找出證券化的理論模型，并在此基礎(chǔ)上尋找死亡率風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的定價(jià)公式。 本文共分六個(gè)部分。第一部分從總體上介紹了目前壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，以及傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法，由此得出結(jié)論，壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的證券化是壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的一個(gè)有效途徑和發(fā)展趨勢(shì)。 第二部分從當(dāng)前壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的現(xiàn)狀出發(fā)，介紹了證券化的對(duì)象，并分別給出了未來(lái)現(xiàn)金流的證券化、準(zhǔn)備金的證券化和死亡率風(fēng)險(xiǎn)證券

2、化的實(shí)例分析。 第三部分簡(jiǎn)單介紹了金融衍生產(chǎn)品的基本概念和定價(jià)理論，為后續(xù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及定價(jià)做好基本的準(zhǔn)備工作。 第四部分開(kāi)始著手研究壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化中各機(jī)構(gòu)之間的現(xiàn)金流關(guān)系，從實(shí)務(wù)交易的案例中總結(jié)出證券化產(chǎn)品的理論模型，結(jié)合自己的想法構(gòu)造出一類(lèi)死亡率奇異期權(quán)，并對(duì)于死亡率風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的分布做出一定的假設(shè)，確定用奇異期權(quán)的定價(jià)方法去研究此類(lèi)產(chǎn)品的定價(jià)，最后給出定價(jià)的可行性和合理性。 第五部分具體介紹了衍生證券特別是

3、奇異期權(quán)定價(jià)的理論，在此基礎(chǔ)上，為所設(shè)計(jì)的死亡率奇異期權(quán)產(chǎn)品定價(jià)，通過(guò)推導(dǎo)得出了產(chǎn)品定價(jià)的顯示公式。 最后一部分對(duì)于壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的發(fā)展前景進(jìn)行了總結(jié)和展望；另外對(duì)整篇文章的內(nèi)容進(jìn)行了總結(jié)，指出了文章的創(chuàng)新之處和仍有待發(fā)展的地方。 本文的目的在于從不同的角度探討和研究壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的內(nèi)容和方式，給出一種死亡率風(fēng)險(xiǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路并為此產(chǎn)品定價(jià)，在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上為壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的證券化產(chǎn)品的研究提供一種方法，希望對(duì)于目前的壽險(xiǎn)