產(chǎn)品市場開放度對均衡匯率動態(tài)調(diào)整的影響研究.pdf

1、本文通過建立三個不同的模型來研究產(chǎn)品市場開放度對均衡匯率動態(tài)調(diào)整的影響. 首先改進(jìn)了Hafedh的模型，在模型中增加了產(chǎn)品市場開放度的因素，并用Calor型粘性價格的粘性度作為產(chǎn)品市場開放度的衡量指標(biāo).通過對模型的分析和討論我們得到的結(jié)論是：當(dāng)受到來自貨幣市場或政府財政政策的外生沖擊時，產(chǎn)品市場開放度將影響實(shí)際匯率波動的大小和波動持續(xù)的時間.也就是說，產(chǎn)品市場的開放度越大，因外生沖擊而引起的實(shí)際匯率的波動就越小，波動持續(xù)的時間也

2、越短；反之，則實(shí)際匯率波動越大，波動持續(xù)的時間也越長. 接著我們利用Zervoyianni的建模方法建立一個小型開放經(jīng)濟(jì)體系中的微分方程模型，利用動態(tài)分析方法從微觀層面探討產(chǎn)品市場開放度對均衡匯率動態(tài)調(diào)整的影響.結(jié)論是在匯率趨于均衡的過程中，當(dāng)模型受到來自產(chǎn)品市場的外生沖擊時.相對價格變化和凈持有外國資產(chǎn)量的變化會影響均衡匯率的動態(tài)調(diào)整，而影響的大小和持續(xù)時間將很大程度上受到產(chǎn)品市場開放度的影響，而且產(chǎn)品市場開放度還直接影響均衡

3、匯率的動態(tài)調(diào)整. 最后我們以人民幣匯率為例，選取1990~2006年的年度數(shù)據(jù)，采用Edwards的均衡匯率模型，利用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)，從實(shí)證角度分析產(chǎn)品市場開放度對人民幣均衡匯率的影響.結(jié)論是產(chǎn)品市場開放度對均衡匯率的影響是顯著的.我們得到的具體結(jié)果是：開放度每提高一個百分點(diǎn)，人民幣匯率就升值0.53個百分點(diǎn).同時也證實(shí)了前兩個理論模型結(jié)論的正確性. 通過本文的研究我們得到，當(dāng)匯率在趨于均衡的過程中因受到外生沖擊而