基于新資本協(xié)議的商業(yè)銀行市場風險研究——以外匯風險實證分析為例.pdf

1、整體金融經營環(huán)境劇變，比如次貸危機的爆發(fā)，銀行經營者必須思考“銀行如何承擔合理的風險或有效控制風險以賺取利潤”，故銀行經營決策上應制定風險管理目標，從而積極辨識其所承擔的風險，而非消極去消滅風險。以往國內有關銀行風險管理研究多著重于信用風險的范疇，但隨著金融市場波動性的加劇，市場風險可能對銀行造成的沖擊已不容忽視。而“風險值”(Value at Risk，VaR)自從1993年在三十國團體的《衍生性金融商品：實務與原則》該篇報告中被強力

2、建議為衡量市場風險最佳實務方法后，繼而受到巴塞爾銀行監(jiān)理委員會、美國財務會計準則委員會及美國證券管理委員會的認可并推薦使用?，F今，VaR已被許多著名的國際金融機構實際運用在其市場風險的管理上。 我國銀監(jiān)局發(fā)布了銀行實行新資本協(xié)議的相關規(guī)定，要求各銀行逐步采用內部模型法管理風險。由于新資本協(xié)議在我國實施期間尚短，國內關于此方面的研究相對較少，且因銀行實際資產組合數據很難取得，大多僅能就自行虛擬資產組合進行分析。而針對新規(guī)范并以銀行

3、實際資產組合資料將VaR運用于銀行資本適足性的研究甚少，本研究主要目標即著眼于此。 根據新制資本管制方案規(guī)定，銀行對于其中市場風險的計算除選擇標準法外，也可采用內部模型的衡量方式。然而國內銀行因受制于各種內外在條件，能自行發(fā)展出其內部模型者寥寥，即使有也沒有全面應用到整個市場風險的管理中，基本依照標準法計提自有資本。但在標準法下，充足資本的計提是針對各類資產分別求算后再加總而得，其主要缺點在于忽略各類資產間報酬的相關性，而無法正

4、確衡量出銀行整體資產組合的風險。再者，由于各銀行所持有的資產組合均不相同，因而由銀行根據自身特點制定內部風險評估模型則更凸顯其必要性。 本研究運用國內某商業(yè)銀行2006年底的實際真實外匯資產組合數據，以標準法所計算市場風險性資產的需求資本為基礎，并與本文提出研究的下列五種內部模型所衡量市場風險資產而計提需求資本進行比較及探討對銀行可能造成的影響： (一)方差-協(xié)方差法(Delta-Normal Mode)1、等量加權移動

5、平均法(Equally Weighted Moving Average，MA)2、指數加權移動平均法(Exponential Weighted Moving Average，EWMA)3、GARCH族方法(GARCH)(二)歷史模擬法(Historical Simulation Approach)(三)蒙特卡羅模擬法(Monte Carlo Simulation Approach，MCS)從實證結果看出，內部模型衡量VaR其所計提的需求

6、資本大幅低于標準法所計提的需求資本；本文貢獻之一。整體而言A商業(yè)銀行若能建立內部模型來估計VaR，除可有效降低資金成本外，還可使用此風險管理模型機制作為資產配置、績效衡量、風險防范及緩沖經營策略的重要依據，最終可增強競爭力；本文貢獻之二。至于何種模型對資產VaR估計預測及波動性變化模擬最佳，實證結果各有千秋和第三章第一節(jié)VaR相關文獻綜述相吻合，實證分析指數加權移動平均法因帶入前期波動與時間變化的衰退因子λ參數，以及蒙特卡羅模擬法由于全