2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、20世紀(jì)90年代內(nèi)部資本市場的研究開始規(guī)范化,并形成了一批可供借鑒的研究成果。本文對內(nèi)部資本市場融資行為的有效性以及基于現(xiàn)金流變動劃分的融資行為的動因進(jìn)行分析研究。
  本文首先對內(nèi)部資本市場理論及融資的主要理論成果作了比較全面的綜述,并介紹了內(nèi)部資本市場融資的相關(guān)理論。接著討論了我國內(nèi)部資本市場產(chǎn)生的原因、層次劃分以及在此背景下的融資方式及特征分析。最后選取我國上市公司的數(shù)據(jù),實證檢驗了我國上市公司內(nèi)部資本市場融資的有效性以及基

2、于現(xiàn)金流變動而劃分的融資行為的動因分析。
  主要研究內(nèi)容和方法:
 ?。?)用回歸分析法檢驗內(nèi)部資本市場融資的有效性;
 ?。?)用配對樣本T檢驗研究我國上市公司在進(jìn)行內(nèi)部資本市場融資之后公司價值的長期變動趨勢,并采用此方法用每股凈資產(chǎn)進(jìn)行穩(wěn)定性檢驗;
  (3)用回歸分析法檢驗內(nèi)部資本市場融資對企業(yè)現(xiàn)金流變動的影響;
 ?。?)用回歸分析方法從企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)財務(wù)狀況、盈利性以及成長性這四個方面對四

3、種融資行為(慣性融資、非慣性融資、惡性增資、非惡性增資)的動因進(jìn)行分析。
  實證研究結(jié)果表明:
  (1)我國內(nèi)部資本市場融資與公司價值負(fù)相關(guān),但是這個負(fù)作用并不是一直延續(xù)下去;
 ?。?)發(fā)生內(nèi)部資本市場融資之后公司價值的長期變動趨勢呈U型;
 ?。?)現(xiàn)金流增加組與內(nèi)部資本市場融資明顯正相關(guān);
 ?。?)四種融資行為的動因分析顯示只有惡性增資組的統(tǒng)計通過,這說明我國內(nèi)部資本市場融資的特征不明顯或者表現(xiàn)

4、出無序性;
 ?。?)總資產(chǎn)對數(shù)和市盈率兩個指標(biāo)與內(nèi)部資本市場惡性增資的數(shù)額顯著的正相關(guān)。
  本文主要研究工作:
 ?。?)我國內(nèi)部資本市場融資現(xiàn)狀的調(diào)查及統(tǒng)計分析;
  (2)內(nèi)部資本市場融資和現(xiàn)金流變化的變量衡量;
 ?。?)融資行為劃分成慣性融資、惡性增資等四種。
  目前,我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期,規(guī)范財務(wù)行為,拓展融資渠道有很重要的現(xiàn)實意義。因此,內(nèi)部資本市場融資有效性以及融資動因的研究對于推

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