通貨膨脹率與股市波動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析.pdf

1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的進(jìn)一步完善，市場(chǎng)應(yīng)能反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，體現(xiàn)重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化情況。近年來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了顯著的進(jìn)步，同時(shí)也呈現(xiàn)出了上世紀(jì)七十年代西方發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)過的情形，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降，失業(yè)率上升，物價(jià)普遍上漲的滯脹局面。尤其是通貨膨脹率，成為各界關(guān)注的熱點(diǎn)。通貨膨脹能夠反映出經(jīng)濟(jì)體系的很多情況，通過分析通貨膨脹率對(duì)股市的影響，能大體反映出宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)股票市場(chǎng)的影響。
　　 本文首先從理論上分析了通貨膨脹率對(duì)股市的影

2、響機(jī)理，說明在經(jīng)濟(jì)理論上，通貨膨脹率與股票市場(chǎng)間存在的關(guān)系。其次，引入了本文實(shí)證分析所運(yùn)用的模型，主要是建立在VAR模型基礎(chǔ)上的脈沖響應(yīng)函數(shù)。在第五章實(shí)證檢驗(yàn)部分，本文選用了通過膨脹率和股票市場(chǎng)收益率作為分析變量，應(yīng)用單位根檢驗(yàn)過程檢驗(yàn)變量的平穩(wěn)性，在此基礎(chǔ)上估算出了向量自回歸模型以及結(jié)構(gòu)向量自回歸模型，得出了通貨膨脹率與股市波動(dòng)率之間的關(guān)系，并通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析計(jì)算出了通貨膨脹率對(duì)股市在短期內(nèi)有較為顯著的影響，在不同時(shí)間段有著正向和