投資者關(guān)系管理對企業(yè)價值的影響研究.pdf

1、投資者關(guān)系以及投資者關(guān)系管理，是伴隨著資本市場形成和逐步發(fā)展而產(chǎn)生和深入的，投資者關(guān)系管理作為一種在有效信息溝通基礎(chǔ)上增進(jìn)公司價值的機(jī)制，是公司治理的一項前沿性課題。它是運(yùn)用金融、溝通和市場營銷學(xué)的方法，向公司現(xiàn)有投資者以及潛在投資者詳盡地展示公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景，實現(xiàn)公司價值最大化的一項戰(zhàn)略性的管理工作。投資者關(guān)系管理(IRM)對于上市公司、證券市場和投資者來講，都有重要的意義。 近年來，投資者關(guān)系管理已日益受到我國上市公

2、司的重視。如何使上市公司管理層重視并積極實施良好的投資者關(guān)系管理，增強(qiáng)投資者信心，還是一項亟待解決的研究課題。 文章首先介紹了投資者關(guān)系管理的概念及內(nèi)涵和國外投資者關(guān)系管理的新發(fā)展，在回顧投資者關(guān)系管理國外的研究成果和實踐經(jīng)驗的同時，剖析我國投資者關(guān)系管理尚處在初級階段，無論是理論，還是實踐，都有很多課題。文章結(jié)合實際經(jīng)驗和部分范圍的調(diào)查統(tǒng)計分析，提出編制投資者關(guān)系指數(shù)，以量化的數(shù)據(jù)考量各個公司投資者關(guān)系管理水平。 投資

3、者關(guān)系管理水平會對企業(yè)價值產(chǎn)生什么樣的影響，從理論和以往文獻(xiàn)來看，這種影響是正面的。我們從信息披露和溝通關(guān)系兩個維度建立公司網(wǎng)站投資者關(guān)系管理指標(biāo)(IIRI)，用以衡量公司網(wǎng)站投資者關(guān)系管理水平。實證結(jié)果表明，中國上市公司的投資者關(guān)系管理能夠提升公司價值，并且較高的投資者關(guān)系管理水平能夠使上市公司具有較強(qiáng)的盈利能力。對于投資者關(guān)系管理水平較高的公司，其對公司價值的作用效果更加顯著。 加強(qiáng)投資者關(guān)系管理理論的研究對于完善我國資本市

4、場、規(guī)范上市公司發(fā)展具有積極的意義：對資本市場整體而言，投資者關(guān)系管理有利于喚起投資者的股東意識，增強(qiáng)投資者信心，完善市場定價機(jī)制和提高市場配置效率；對上市公司自身而言，投資者關(guān)系管理具有完善公司治理結(jié)構(gòu)、拓寬公司的融資渠道、提高融資價格、降低融資成本以及管理投資者預(yù)期、穩(wěn)定股價的作用。因此，最后從微觀和宏觀層面上分別提出建議來提高投資者關(guān)系管理水平以及完善企業(yè)實施投資者關(guān)系管理的戰(zhàn)略步驟。我們期待著中國上市公司的投資者關(guān)系管理工作越來