城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP融資策略研究.pdf

1、我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展、城市化建設(shè)步伐的加快、人民生活需要的提高都對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施公共設(shè)施的建設(shè)提出了日益增多的要求。我國(guó)政府一直著力于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的改革，基礎(chǔ)設(shè)施的融資途徑也逐漸由單一的政府投資過(guò)度到多種融資策略相結(jié)合。但是存在的問(wèn)題是，基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，融資途徑受到種種限制。 目前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施融資仍存在以下瓶頸問(wèn)題：一是沒(méi)有真正意義上實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化。大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道單一、結(jié)構(gòu)不合理、融資總量有限、無(wú)法支撐

2、國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的巨大需求。當(dāng)前主導(dǎo)性的融資渠道依然是銀行貸款，或者政府投資，其他融資形式占的比重非常有限，而貸款比重越高，其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也越大。二是在投融資過(guò)程中，缺乏系統(tǒng)的利益分配思想，鼓勵(lì)社會(huì)資本多投資，卻沒(méi)有就基礎(chǔ)設(shè)施公益福利和經(jīng)營(yíng)效益做出明確的評(píng)估和相應(yīng)的補(bǔ)償和承諾，結(jié)果只能導(dǎo)致社會(huì)資本望而卻步。 長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要由政府財(cái)政承擔(dān)，或由政府提供信用擔(dān)保進(jìn)行籌資。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，投資渠道少，資本市

3、場(chǎng)不完善，以政府為主體進(jìn)行投資是可行的。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國(guó)家政策的調(diào)整，政府的財(cái)力越來(lái)越有限，無(wú)法滿足基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展要求。而民間資本不斷增長(zhǎng)，投資工具推陳出新，有多種方式可以代替政府進(jìn)行投資，并能取得更好的效果。對(duì)于城市公共基礎(chǔ)設(shè)施中的經(jīng)營(yíng)性城市公共基礎(chǔ)設(shè)施，可以引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，積極吸引私人企業(yè)參與經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，將其按照市場(chǎng)化運(yùn)作，既有效的減輕政府在城市公共基礎(chǔ)設(shè)施中的支出壓力，可提高城市公共基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)效率。在PPP(P

4、ublic Private Partnerships)融資方式下，公共部門與私人投資者可以發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，充分利用有限資源。 本文主要對(duì)PPP模式融資策略進(jìn)行的研究，從政府部門和私人部門的兩種融資渠道的角度出來(lái)，提出了幾種融資渠道的途徑：直接融資、間接融資、股權(quán)融資、夾層融資和債權(quán)融資，可從政府和私人的角度進(jìn)行各種融資組合，并就PPP融資從債權(quán)融資角度出發(fā)，簡(jiǎn)單探討了如何進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化。最后在介紹公私雙方融資方法的基礎(chǔ)上，