我國上市公司公司治理與IPO定價關(guān)系研究.pdf

1、關(guān)于IPO的定價問題一直是近幾十年來金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)問題。國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直試圖從不同的角度出發(fā)分別對IPO定價問題進(jìn)行系統(tǒng)的研究。 新股價格的確定包含著多種因素的影響，國內(nèi)外學(xué)者對此已作過很多分析。許多研究結(jié)果表明，良好的公司治理結(jié)構(gòu)可以在不同程度上制約代理成本，影響企業(yè)價值。公司治理是否也在包含在IPO價格的影響因素中，就此問題進(jìn)行過深入研究的學(xué)者至今還不是很多。而該問題的研究將有助于探明公司治理因素在IPO定價中

2、的作用以及相應(yīng)作用機(jī)理，有助于IPO公司經(jīng)營管理層對改善公司治理結(jié)構(gòu)的關(guān)注，從而有利于提高上市公司的公司治理水平，最終促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。這對處于發(fā)展中的中國資本市場而言，具有積極的意義。 本文試圖將公司治理與IPO定價（IPO發(fā)行定價與IPO上市首日收盤價）聯(lián)系起來進(jìn)行研究，以此發(fā)現(xiàn)公司治理與IPO定價之間的理論聯(lián)系，找到影響IPO定價的公司治理變量。首先，本文對我國IPO定價方法、定價方式以及影響IPO定價的各方面因素等

3、進(jìn)行分析，從公司治理的相關(guān)理論基礎(chǔ)著手，研究公司治理的內(nèi)涵，找出公司治理與新股價格之間的理論聯(lián)系。然后結(jié)合以往國內(nèi)外的研究成果根據(jù)中國的實(shí)際情況提出相關(guān)假設(shè)并建立多元回歸模型。最后對中國上市公司2002年—2005年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，通過對數(shù)據(jù)的整體分析及對模型的多元回歸分析對上一步有關(guān)的種種假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證，去探討公司治理在IPO定價中的作用，并結(jié)合我國實(shí)際情況對實(shí)證結(jié)果展開分析，根據(jù)本文研究得出的啟示為我國的股票市場及上市公司公司