股權制衡與上市公司業(yè)績關系研究.pdf

1、隨著企業(yè)由業(yè)主制經合伙制發(fā)展為當今的股份制，對企業(yè)的研究也從古典經濟學發(fā)展為新制度經濟學，產生了現(xiàn)代企業(yè)理論，公司治理問題便應運而生。股權結構作為公司治理的基石，決定著公司的股權分布，也就決定了公司治理機制中的內部監(jiān)控機制，不同的內部監(jiān)控效率又會影響整個公司的治理效率。 在建立現(xiàn)代企業(yè)制度中，股權結構作為最重要的方面，學者們進行了大量的理論和實證研究，加之我國證券市場中上市公司國有股“一股獨大”的問題一直為人所詬病，尋找最優(yōu)的股

2、權結構就成為了人們關注的問題。股權結構太集中，由于缺乏監(jiān)督的動力，控股股東便可以肆意損害小股東和公司利益，謀取控制權私人收益；股權過于分散則會帶來股東的機會主義行為，導致監(jiān)督成本升高，損害公司利益。股權制衡正是以改善公司治理效率，提高公司業(yè)績的特點而進入人們的視線，使得對于股權制衡與上市公司業(yè)績關系的研究成為一個熱點。本文就是通過實證研究方法研究我國上市公司股權制衡對于公司業(yè)績的影響以及在不同的行業(yè)中股權制衡與公司業(yè)績之間關系的差異。

3、 本文的研究以股權制衡與公司業(yè)績之間的關系為主題。首先介紹了文章的研究背景、目的意義，回顧了中外文獻，在介紹了新制度經濟學也是公司治理基礎理論的委托代理理論和產權理論，從這兩個理論的角度挖掘了股權結構對公司治理的影響，進而對股權制衡這一股權結構提高公司業(yè)績的形成機制進行分析。在此基礎上，挑選上海證券交易所的709家非金融上市公司2007年的數(shù)據(jù)作為研究樣本，將其分為絕對控制型、股權制衡型和股權分散型三類，通過非參數(shù)檢驗得出了股權制