企業(yè)人力資本、物質(zhì)資本投資與企業(yè)績效的實(shí)證研究.pdf

1、如何有效地配置企業(yè)有限的財(cái)務(wù)資本是企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獑栴}。人力資本和物質(zhì)資本如何配置才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)效用最大化是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的企業(yè)決策之一。馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)很早就證明了剩余價值(利潤)是由可變資本(企業(yè)入力資本投資)創(chuàng)造的，但又不否認(rèn)不變資本投資的重要作用。馬克思強(qiáng)調(diào)在一定條件下，企業(yè)應(yīng)該保持合理的資本有機(jī)構(gòu)成。但是，現(xiàn)在理財(cái)學(xué)幾乎很少討論這一重要問題。大量人力資本投資研究文獻(xiàn)多是討論個人人力資本投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系，常將入力資本投資與物質(zhì)資本投資

2、割裂開來研究，很少研究企業(yè)人力資本投資、物質(zhì)資本投資與企業(yè)績效之間的關(guān)系。 本文將研究視角放在企業(yè)投資角度，將兩種資本投資結(jié)合起來，通過比較分析企業(yè)人力資本投資、物質(zhì)資本投資與企業(yè)績效的關(guān)系，分析企業(yè)應(yīng)采取的財(cái)務(wù)資本投資策略。 本文以馬克思勞動價值論、資本有機(jī)構(gòu)成理論，以及西方經(jīng)濟(jì)學(xué)企業(yè)理論為指導(dǎo)，界定企業(yè)的人力資本投資為：企業(yè)為獲取預(yù)期貨幣或收益增加，在人力資本培訓(xùn)、教育以及獎金、工資和福利等方面的財(cái)務(wù)支出，是彌補(bǔ)人力

3、資本耗費(fèi)和維持人力資本競爭力的支出總和。用企業(yè)投資于有形資產(chǎn)及無形資產(chǎn)所形成的一切物力資本來計(jì)量企業(yè)物質(zhì)資本投資。在回顧馬克思勞動力價值論及資本有機(jī)構(gòu)成理論、人力資本理論與企業(yè)資源理論基礎(chǔ)上，采用實(shí)證方法研究企業(yè)人力資本投資、物質(zhì)資本投資與企業(yè)績效之間的關(guān)系。本文以2004年我國滬深兩市制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、社會服務(wù)業(yè)、傳播與文化業(yè)及綜合類，七大類行業(yè)的A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為分析對象，利用SPSS 13.0分析軟件

4、通過基本描述統(tǒng)計(jì)和回歸分析檢驗(yàn)得出以下結(jié)論：2004年我國滬深兩市A股上市公司中人力資本投資水平較高的信息技術(shù)行業(yè)和社會服務(wù)業(yè)等基本表現(xiàn)出了人力資本投資高的企業(yè)績效優(yōu)于人力資本投資低的企業(yè)績效的特征；企業(yè)的人力資本投資與企業(yè)績效呈正相關(guān)關(guān)系；較之物質(zhì)資本投資，人力資本投資的增加對企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)更大一些，信息技術(shù)業(yè)表現(xiàn)的更明顯。結(jié)合理論與實(shí)證分析，本文建議企業(yè)應(yīng)樹立人力資本優(yōu)于物質(zhì)資本的投資觀念，提高人力資本投資水平，建立和諧的資本關(guān)系；