我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO超募現(xiàn)象的影響因素實(shí)證分析.pdf

1、摘要在第一輪新股發(fā)行改革引入詢(xún)價(jià)制度之后，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)后的復(fù)蘇，在這樣的經(jīng)濟(jì)條件和制度背景下，2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)閘。創(chuàng)業(yè)板公司背負(fù)了人們高成長(zhǎng)性、高收益性的期待，但自成立以來(lái)就凸顯“三高”現(xiàn)象，之后又有上市公司業(yè)績(jī)變臉，經(jīng)歷著成長(zhǎng)的煩惱。本文主要針對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO的超募現(xiàn)象展開(kāi)研究，分析了承銷(xiāo)商聲譽(yù)、投資者情緒、公司治理、承銷(xiāo)商利益以及企業(yè)成長(zhǎng)性對(duì)超募現(xiàn)象的影響，其中各研究變量均對(duì)超募有不同程度的正相關(guān)性。本

2、文亦結(jié)合2012年4月第三輪新股發(fā)行改革實(shí)證分析了新股發(fā)行改革帶來(lái)了資本市場(chǎng)效率的提升。最后本文提出了針對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)未來(lái)的改進(jìn)建議：加強(qiáng)監(jiān)管；完善超募資金信息披露，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用；打通退市轉(zhuǎn)版渠道；鼓勵(lì)承銷(xiāo)商參與新股申購(gòu)，擁有自主配售權(quán)，強(qiáng)調(diào)保薦人終身制；長(zhǎng)期新股發(fā)行制度將逐漸向注冊(cè)制過(guò)渡，需弱化行政審批，適時(shí)引入做市商制度。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板；超募資金；承銷(xiāo)商聲譽(yù)；投資者情緒；新股發(fā)行改革中圖分類(lèi)號(hào)：F830912目錄摘要2A

3、bstract：：；第一章緒論611研究背景一612文獻(xiàn)綜述8121國(guó)外文獻(xiàn)綜述8122國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述913研究意義1O131理論意義10132現(xiàn)實(shí)意義1014研究方法和結(jié)構(gòu)1015本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足11第二章文獻(xiàn)綜述與理論基礎(chǔ)1221創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行制度12211新股發(fā)行制度分類(lèi)12212我國(guó)IPO制度演變12213中美兩國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO制度對(duì)比1322理論基礎(chǔ)16221投資者情緒假說(shuō)16222信號(hào)傳遞理論16第三章企業(yè)超募的影響因素183