國(guó)有資本投資公司優(yōu)化資本配置戰(zhàn)略研究——基于中糧集團(tuán)案例分析.pdf

1、黨的十八屆三中全會(huì)標(biāo)志著國(guó)企新一輪改革的正式啟動(dòng)，它具體的指明了今后國(guó)有企業(yè)改革的方向——由原來(lái)的國(guó)資委管人、管事、管企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨苜Y本為主。而2014年7月“四項(xiàng)試點(diǎn)”是國(guó)企改革的一大里程碑，它不僅是對(duì)國(guó)企改革方向的具體落實(shí)，也標(biāo)志著國(guó)企改革的進(jìn)一步推進(jìn)。本文將展開(kāi)對(duì)國(guó)有資本投資公司中糧集團(tuán)資本配置戰(zhàn)略的研究。旨在解決如下兩個(gè)方面的問(wèn)題:第一，通過(guò)分析中糧集團(tuán)所代表的國(guó)有資本投資公司資本配置戰(zhàn)略的方向及進(jìn)展，回答“如何推進(jìn)央企國(guó)有資本

2、投資改革？怎樣避免當(dāng)前國(guó)有資本投資存在的弊端？”;第二，本文深入研究國(guó)際化全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，以旗下糖類產(chǎn)業(yè)及酒類產(chǎn)業(yè)為例，從企業(yè)總體價(jià)值創(chuàng)造的角度分析中糧集團(tuán)作為國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)改革的改革效果。
　　現(xiàn)有研究不足體現(xiàn)在:中糧集團(tuán)作為改革試點(diǎn)之一，已有研究沒(méi)有針對(duì)分析中糧集團(tuán)試點(diǎn)改革效果的案例研究，亦缺乏從集團(tuán)角度對(duì)國(guó)有資本投資公司改革戰(zhàn)略部署所進(jìn)行的深入研究。其次，已有的對(duì)于國(guó)有資本改革的成果分析多集中于理論分析，并沒(méi)有結(jié)合案例展

3、開(kāi)研究，其理論與實(shí)際結(jié)合較為薄弱。而對(duì)于資本配置的研究，多集中在宏觀上市公司總體層面的大樣本實(shí)證研究，較少有從微觀國(guó)有集團(tuán)層面展開(kāi)，更缺乏結(jié)合國(guó)有資本改革背景的研究。最后中糧“全產(chǎn)業(yè)鏈”研究受改革推進(jìn)實(shí)施限制，沒(méi)有橫向集團(tuán)層面，和縱向投資建設(shè)層面以“全產(chǎn)業(yè)鏈”價(jià)值創(chuàng)造為核心對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行全面深入的研究。
　　本文的研究思路是:自宏觀至微觀，研究試點(diǎn)企業(yè)中糧及下屬的上市公司在國(guó)有資本改革前后在資本配置方面的變化，并展開(kāi)研究戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)保

4、障——國(guó)際化全產(chǎn)業(yè)鏈、非戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)板塊退出、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、業(yè)務(wù)板塊分拆上市等資本優(yōu)化配置戰(zhàn)略，從國(guó)有集團(tuán)層面探討如何推進(jìn)國(guó)有資本改革，怎樣評(píng)價(jià)集團(tuán)公司的整體資本配置戰(zhàn)略，怎樣避免傳統(tǒng)國(guó)有資本投資弊端以優(yōu)化國(guó)有集團(tuán)企業(yè)資本配置，從而由微觀層面國(guó)有企業(yè)的資本配置的優(yōu)化效果和價(jià)值效應(yīng)反過(guò)來(lái)展望宏觀層面有資本投資的改革方向。論文整體是由宏觀至微觀，再由微觀至宏觀的研究架構(gòu)。
　　本文主要具有以下三點(diǎn)研究?jī)r(jià)值:第一，本文將以國(guó)有資本改革試點(diǎn)

5、——中糧集團(tuán)為案例，通過(guò)分析中糧集團(tuán)的資本配置:國(guó)際化全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，業(yè)務(wù)板塊分拆上市，職業(yè)經(jīng)理人制度等方向避免傳統(tǒng)國(guó)有資本投資弊端、優(yōu)化國(guó)有集團(tuán)企業(yè)資本配置;第二，從全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的協(xié)同效應(yīng)和價(jià)值創(chuàng)造的層面證明中糧集團(tuán)國(guó)有資本投資試點(diǎn)改革是有效的;第三，本文從國(guó)有集團(tuán)層面探討可以從投資方向的轉(zhuǎn)變上推進(jìn)國(guó)有資本改革，投資方向從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)板塊退出，轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)板塊和民生戰(zhàn)略板塊，投資公司資本配置可以從基礎(chǔ)戰(zhàn)略保障，新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，