基于產(chǎn)業(yè)周期階段劃分的三種上市公司并購(gòu)方式選擇研究.pdf

1、本文通過(guò)對(duì)處于不同產(chǎn)業(yè)周期階段的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行研究，通過(guò)實(shí)證分析，找出各個(gè)產(chǎn)業(yè)周期階段的企業(yè)選擇哪種并購(gòu)方式可以使得公司的績(jī)效有比較明顯的改善。
　　 本文先是介紹了企業(yè)并購(gòu)的概念和相關(guān)理論，然后介紹了企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的研究方法和企業(yè)產(chǎn)業(yè)周期的概念，然后對(duì)不同類型行業(yè)與不同類型企業(yè)并購(gòu)方式之間可能存在的聯(lián)系進(jìn)行了假設(shè)。接下來(lái)，建立了我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，設(shè)立了5個(gè)維度，10個(gè)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)從2005年到2009年430家

2、企業(yè)樣本的相對(duì)應(yīng)的從2003年到2011年的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析和因子分析，得到各個(gè)企業(yè)的并購(gòu)前一年，并購(gòu)當(dāng)年，并購(gòu)后一年，并購(gòu)后兩年的并購(gòu)績(jī)效綜合得分。按照增長(zhǎng)率產(chǎn)業(yè)分類法，將各企業(yè)所屬的行業(yè)分為成長(zhǎng)型行業(yè)、成熟型行業(yè)和衰退型行業(yè)三類，在各類型行業(yè)內(nèi)，對(duì)采取了三種企業(yè)并購(gòu)方式的企業(yè)績(jī)效進(jìn)行分析和研究，從而驗(yàn)證本文提出的假設(shè)是否成立，并分析實(shí)證結(jié)果的理論和實(shí)際原因。本文的創(chuàng)新之處在于，使用了最新的企業(yè)數(shù)據(jù)為研究樣本，比如說(shuō)用到了2