文化產(chǎn)業(yè)上市公司非系統(tǒng)風(fēng)險實證研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟格局的變化和我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的深入，文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)日漸成為我國經(jīng)濟動力產(chǎn)業(yè)。文化類上市公司作為文化產(chǎn)業(yè)的主要載體，繁榮發(fā)展的同時，也面臨著許多風(fēng)險。文章選取了2009年到2012年之間滬深兩市共36家文化類上市公司為研究樣本，結(jié)合我國股票證券市場行情的發(fā)展成熟度，利用滬深兩市所有文化類上市公司每開收盤價換算出的日收益率，以市場模型為基礎(chǔ)，推導(dǎo)出每家文化類上市公司每年的系統(tǒng)風(fēng)險指標-β系數(shù)，然后折算出每家公司的非系統(tǒng)風(fēng)險占比

2、作為被解釋變量。分別選取經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、公司規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營現(xiàn)金流量比率、股利支付率、成長能力比率這7個會計特征變量和董事會人數(shù)、獨立董事比例、前十大股東持股比例、國有控股與否這4個公司治理特征變量，總計11個變量作為解釋變量，其中國有控股與否設(shè)定為虛擬變量。利用SPSS軟件進行了相關(guān)分析和回歸分析。結(jié)果顯示:我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司雖然近些年得到了快速發(fā)展，數(shù)量不斷增加，但是總體平均利潤率在逐年下降，運營能力和償債能力并沒有實