可比公司法在我國(guó)并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用.pdf

1、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文T H E S I S O FM A S T E RD E G R E E論文題目： 可比公司法在我國(guó)并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用學(xué) 號(hào)： 至至Q ! 至Q 皇Q 三! Q首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文 《可比公司法在我國(guó)并購(gòu)重組企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用》摘要目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展面l 臨諸多挑戰(zhàn)：部分行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)集中度較低的現(xiàn)象；資本市場(chǎng)中的上市公司同質(zhì)化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題普遍存在，缺少高質(zhì)量的、可以帶動(dòng)

2、整個(gè)行業(yè)發(fā)展壯大的龍頭企業(yè)；與美國(guó)、日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的上市公司缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力和先進(jìn)的技術(shù)、經(jīng)營(yíng)理念；人民幣不斷升值的大背景下，我國(guó)的公司對(duì)資源、技術(shù)的需求程度越來(lái)越大，急需快速融入國(guó)際市場(chǎng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；上市公司的公司治理不規(guī)范，內(nèi)部控制制度急需完善，且對(duì)企業(yè)文化的建設(shè)不夠重視等。我國(guó)正處于通過(guò)并購(gòu)重組化解產(chǎn)能過(guò)剩、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，并購(gòu)方式逐步從同一控制下的并購(gòu)向市場(chǎng)化并購(gòu)轉(zhuǎn)變，并購(gòu)涉及行業(yè)也從傳統(tǒng)

3、加工制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，并購(gòu)標(biāo)的估值更是從單一的資產(chǎn)基礎(chǔ)法向折現(xiàn)現(xiàn)金流法轉(zhuǎn)變。但無(wú)論是并購(gòu)領(lǐng)域、并購(gòu)方式還是估值方法都面臨新的挑戰(zhàn)。尤其是并購(gòu)涉及的估值方法遇到的最大障礙是兩種估值方法其結(jié)果差異較大，給交易定價(jià)帶來(lái)很大難度，如何解決這一難題，是擺在學(xué)術(shù)界、實(shí)務(wù)界面前無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。本文基于現(xiàn)實(shí)需要，闡述了華爾街投資銀行目前通行的估值原理和方法，統(tǒng)計(jì)分析了我國(guó)2 0 1 2 年1 月至2 0 1 3 年9