會(huì)計(jì)利潤(rùn)現(xiàn)金利潤(rùn)及EVA的應(yīng)用比較研究.pdf

1、會(huì)計(jì)利潤(rùn)、現(xiàn)金利潤(rùn)及EVA是對(duì)目前企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的主要指標(biāo),也是各利益相關(guān)者在進(jìn)行投資時(shí)要參考的重要指標(biāo)。現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)入了以不斷創(chuàng)造價(jià)值和保持企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為核心的價(jià)值管理新階段。然而,會(huì)計(jì)利潤(rùn)、現(xiàn)金利潤(rùn)及EVA與企業(yè)價(jià)值之間有什么樣的關(guān)系,以前的國(guó)內(nèi)外學(xué)者都沒有得出一個(gè)確定的結(jié)論。
　　 本文選取滬深兩市A股制造業(yè)的成熟上市公司2007到2010年四個(gè)會(huì)計(jì)年度的數(shù)據(jù),對(duì)EVA與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤(rùn)、現(xiàn)金利潤(rùn)的價(jià)值傳導(dǎo)效率進(jìn)行了研究,得出E

2、VA的價(jià)值傳導(dǎo)效率最高的結(jié)論。并在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)、現(xiàn)金利潤(rùn)及EVA各自相對(duì)于其他指標(biāo)的增量信息是否具有價(jià)值傳導(dǎo)效率進(jìn)行了實(shí)證研究,得出會(huì)計(jì)利潤(rùn)的增量信息不具有價(jià)值傳導(dǎo)效率,會(huì)計(jì)利潤(rùn)的變化對(duì)企業(yè)價(jià)值“不敏感”。最后一部分實(shí)證研究的內(nèi)容是如果將以上三類業(yè)績(jī)指標(biāo)組合起來作為各利益相關(guān)者決策依據(jù)的話,它們對(duì)企業(yè)價(jià)值的傳導(dǎo)效率有什么變化。在這一部分中得出了以下結(jié)論:對(duì)于只考慮或只能取得兩類業(yè)績(jī)指標(biāo)的情況,現(xiàn)金利潤(rùn)與EVA類收益指標(biāo)組合