ETF套期保值效果的實證分析——以上證價值ETF和深成長ETF為例.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、ETF采用被動式管理方法，具有管理簡單成本低廉等優(yōu)勢，但系統(tǒng)性風險卻無法通過分散投資規(guī)避，尤其是我國A股經(jīng)歷了2007年牛轉(zhuǎn)熊以來，系統(tǒng)性風險受到人們的廣泛關注。2010年4月滬深300股指期貨的推出使得我國資本市場終于結(jié)束了單邊運行機制，ETF等機構(gòu)投資者可以運用股指期貨進行套期保值，規(guī)避系統(tǒng)性風險以鎖定收益，保證業(yè)績的穩(wěn)定性，而是否存在最佳套保比及不同的ETF如何運用套期保值成了亟需解決的現(xiàn)實問題之一。
　　 本文通過對兩只

2、投資風格不同的ETF套期保值效果的對比分析對我國ETF如何運用股指期貨進行套期保值進行了分析和探討。文章先對兩只風格ETF的特征做了對比分析，隨后度量了二者的系統(tǒng)性風險并分析了二者與滬深300股指期貨的相關性，闡述了二者進行套期保值的必要性和可行性，最后運用2011年2月23日-9月16日143*3個數(shù)據(jù)進行了實證檢驗，利用最小二乘法模擬出各自的最佳套保比并對二者的套保效果進行了對比分析，得出的結(jié)論是：價值ETF的系統(tǒng)性風險更大，最佳套

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