論歐洲央行的困境——從機制與大國利益紛爭角度分析.pdf

1、從1999年歐元正式流通至今已有十年歷史，這段期間歐元區(qū)內(nèi)物價穩(wěn)定，通貨膨脹基本控制在預(yù)期的范圍內(nèi)。雖然維持了歐元區(qū)內(nèi)的物價穩(wěn)定，但歐洲經(jīng)濟增長始終低迷，低于美國，甚至低于歐盟整體水平。除了經(jīng)濟增長勢頭不足，歐元的匯率與國際表現(xiàn)也不盡如人意，無法比擬美元在國際貨幣體系中霸權(quán)地位。
　　出于跨國家貨幣的特殊性，歐洲央行面臨著其他央行從未遇到過的問題。歐元區(qū)總體雖然維持了表面上的穩(wěn)定，但實質(zhì)較為虛弱。歐元虛弱的原因究其根本，是歐洲央行

2、內(nèi)部機制矛盾與成員國之間利益糾葛所造成的。由于歐洲中央銀行貨幣體系是由歐洲央行領(lǐng)導(dǎo)其他各個成員國的央行而組成的，歐洲央行的貨幣政策在維護物價穩(wěn)定的同時，也必須充分考慮各個成員國的不同需求。根據(jù)歐洲貨幣體系的特殊性，歐元相關(guān)的貨幣政策決策權(quán)被一分為二，利率的決策權(quán)歸屬歐洲央行，而部長理事會擁有對匯率政策的指導(dǎo)決定權(quán)。一刀切的統(tǒng)一貨幣政策相對應(yīng)的是成員國各自的財政政策。各成員國根據(jù)自身情況與需求，調(diào)整稅收、財政、赤字等政策，在《穩(wěn)定與增長公

3、約》允許的范圍內(nèi)進行調(diào)節(jié)。歐洲經(jīng)濟貨幣體系中權(quán)力的分割是依據(jù)歐元區(qū)特殊情況而制定的，然而權(quán)力分裂的狀況，不利于各國靈活地整合貨幣財政政策，亦無法快速靈活地應(yīng)對突發(fā)事件。
　　在歐元區(qū)內(nèi)，法國與德國無疑是舉足輕重的大國，作為歐元區(qū)內(nèi)實力最強的兩個國家，法國與德國之間的不協(xié)調(diào)勢必會傳導(dǎo)至歐洲貨幣體系中，影響決策順利有效地產(chǎn)生。
　　歐洲央行的獨立性是歐洲中央銀行貨幣體系的特色，由于歐洲央行的獨立性，所以歐洲央行才能在權(quán)衡全區(qū)域內(nèi)