我國(guó)住房抵押貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題研究.pdf

1、住房抵押貸款證券化(Mortgage-Backed Security,MBS)是一種新型的結(jié)構(gòu)融資方式,是20世紀(jì)最偉大的金融創(chuàng)新產(chǎn)品之一,經(jīng)過(guò)不斷的完善和發(fā)展,住房抵押貸款支持證券已經(jīng)成為國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展最迅猛,最具有活力的金融產(chǎn)品。住房抵押貸款證券化主要是指金融機(jī)構(gòu)(主要是商業(yè)銀行)將一組流動(dòng)性較差的,但未來(lái)有較穩(wěn)定現(xiàn)金流的住房抵押貸款經(jīng)過(guò)匯集重組為抵押貸款資產(chǎn)池,由貸款機(jī)構(gòu)出售給其他金融機(jī)構(gòu)或其他特定目的機(jī)構(gòu),通過(guò)擔(dān)保和信用增級(jí),

2、在資本市場(chǎng)上出售、變現(xiàn)該資產(chǎn)支持證券的一種結(jié)構(gòu)性融資手段。
　　 目前,住房抵押貸款證券化在國(guó)外發(fā)展較為完善,而在我國(guó)剛剛起步,商業(yè)銀行應(yīng)該借鑒和運(yùn)用住房抵押貸款證券化這一金融創(chuàng)新工具,擺脫我國(guó)商業(yè)銀行資金流動(dòng)性差的困境,進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)金融市場(chǎng)的發(fā)展。中國(guó)建設(shè)銀行在2005年發(fā)行了第一支住房抵押貸款證券化信托產(chǎn)品:建元2005-1個(gè)人住房抵押貸款證券化信托優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券,對(duì)住房抵押貸款證券化的研究又有了實(shí)質(zhì)性的探索。住房抵押貸

3、款證券化在我國(guó)的應(yīng)用,給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。但是,住房抵押貸款證券化同其他金融工具一樣,是一把雙刃劍,給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)好處的同時(shí)也帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn),本文就這一過(guò)程中的違約風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)這兩個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析說(shuō)明。
　　 本文在對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外對(duì)住房抵押貸款證券化研究進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上,介紹了住房抵押貸款證券化及其風(fēng)險(xiǎn)的基本理論、參與主體和基本流程,分析了住房抵押貸款證券化面臨的主要的風(fēng)險(xiǎn):違約風(fēng)險(xiǎn)和提前償付風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)