基于RAROC的我國成長型基金投資績效評價與提升研究.pdf

1、隨著我國證券投資基金市場的不斷發(fā)展，以成長性上市公司為主要投資目標的成長型基金規(guī)模不斷壯大，這使得科學合理地評價成長型基金的績效日顯重要?；鹂冃У脑u價要綜合考慮基金創(chuàng)造收益和控制風險的能力，VaR方法是目前計量風險收益的主流方法，因此本文引入基于VaR的RAROC指標評價我國成長型基金的績效。
　　 本文首先闡述了成長型基金的概念、特征和國內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀，并分析了我國成長型基金市場面臨的利率、匯率、通脹和股市政策風險情況，介紹了

2、我國成長型基金風險收益的傳統(tǒng)計量方法；針對其應用中存在的缺陷，本文提出VaR方法，并構(gòu)建不同的RAROC指標以評價成長型基金績效。對于VaR值測算的具體模型的確定，論文首先分析了所選取的12只成長型基金收益率序列的特點，發(fā)現(xiàn)其存在的尖峰、厚尾和波動聚類等現(xiàn)象，于是引入GARCH-N、GARCH-t和EGARCH模型來度量其VaR，并通過計算不同模型下VaR的失敗率大小確定各模型的準確性，將不同模型下的VaR值與超過無風險收益和超過市場基