創(chuàng)業(yè)板公司融資約束與結構對研發(fā)效率的影響機理研究.pdf

1、改革開放以來,伴隨著社會主義市場經濟的繁榮,我國中小企業(yè)發(fā)展迅速。中小企業(yè)不僅對經濟增長和增加就業(yè)作出了重要貢獻,在技術創(chuàng)新領域也成就卓著。因此如何提高中小企業(yè)的技術創(chuàng)新能力成為了建設創(chuàng)新型國家的關鍵。然而中小企業(yè)的技術創(chuàng)新能力卻受著諸多因素的制約,其中最為顯著的為融資因素。目前我國中小企業(yè)融資普遍面臨融資渠道單一、融資難的問題,導致我國中小企業(yè)的融資結構不合理,融資約束程度較高,嚴重制約技術創(chuàng)新能力的提升。因此,在中小企業(yè)研發(fā)效率低下

2、的背景下,對中小企業(yè)的融資現狀與研發(fā)效率的關系開展研究,具有較大的現實意義。
　　本文在綜述國內外有關融資因素對研發(fā)效率的理論和研究成果的基礎上,針對目前研究所存在的問題,以2009-2012年四年為研究區(qū)間,選擇深證證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本。從創(chuàng)業(yè)板企業(yè)目前融資現狀存在的兩大問題即融資約束和融資結構出發(fā),首先分析了融資約束形成的機理和融資約束對研發(fā)效率的影響機制以及融資結構對研發(fā)效率的影響機制,在研發(fā)效率的定義中根據企

3、業(yè)研發(fā)活動價值實現的路徑,開創(chuàng)性的將研發(fā)效率分為了技術效率、經濟效率和綜合效率三個效率值。然后在理論分析的基礎上結合實證研究,分別運用Logistic模型和DEA模型合理構建衡量融資約束和研發(fā)效率指數,運用SPSS18實證檢驗了融資約束與研發(fā)效率和融資結構與研發(fā)效率的關系。結果顯示融資約束對中小企業(yè)的技術效率和綜合效率均呈正相關關系,而與經濟效率呈負相關關系。融資結構對研發(fā)效率的影響較為復雜,不同來源的融資對三種效率值的影響差異較大,但